凯撒旅游将继续专注旅游主业 受多家券商看好

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今年以来，出境旅游概念股一直受到资本市场的青睐。与其他行业相比，旅游公司的股票价格受市场下跌的影响较小。

昨天，暂停了半年的凯撒旅游终于恢复了交易，但是面对市场的反应，凯撒旅游没能经受住考验。对此，许多券商和券商分析师仍然认为，塞萨尔旅游终止重大资产重组不会对公司经营业绩和财务状况产生重大影响，旅游业长期保持高度繁荣。许多券商和机构对该公司结合导航和旅游的优势、产品研发实力和资源控制能力持乐观态度，并给出维持买入的建议。与此同时，以出境旅游为主营业务的凯撒旅游(Caesar Tourism)的商业模式更加清晰，作为出境旅游行业的少数上市公司，它仍然受到大多数投资者的青睐。

将促进公司专注于其主要业务

7月18日晚，凯撒旅游发布终止重大资产重组规划、恢复公司股票交易的通知，称公司的重大资产重组计划已经进行了多次调整，最终形成了以中仪金夫控股集团有限公司为核心资产的重组计划。但是，考虑到公司的收购目标与上市公司的旅游主营业务有一定的协同效应，短期内很难表现出更大的协同和整合效应，公司将继续专注于现有的旅游业务。

因此，凯撒旅游表示，鉴于外部产业政策、证券市场环境等客观条件的巨大变化，以及当前标的资产与公司主营业务之间的协同作用需要进一步论证，继续推进这一重大资产重组存在一定的不确定性。本公司认为，推动此次重大资产重组的相关条件尚不成熟，为了有效保护上市公司和中小股东的利益，本公司决定终止此次重大资产重组。

尽管重组终止，许多券商分析师认为，这在一定程度上有利于公司主营业务的发展。

从数据来看，自2018年1月19日凯撒旅游暂停交易以来，已经过去了半年。在公司重组和停牌期间，深圳成份股指数下跌18.9%，但以出境旅游业务为主的中信旅游和天邦国际的增长率分别为-1.72%和0.15%，基本持平。

中信证券(CITIC Securities)分析师江亚认为，凯撒的旅游业务模式已经成熟，管理团队也很稳定。过去六个月的业务运营处于正常轨道，公司自身的业务运营、业绩或估值没有压力。在业务层面，公司拥有明显的品牌优势、强大的行业先发优势、清晰的业务模式和稳定的市场份额。自2018年以来，欧洲的优势航线明显恢复，为公司业务的快速增长奠定了基础。

出境旅游的领先优势正在逐渐显现

自今年年初以来，出境旅游的繁荣程度一直在上升。

数据显示，2018年1月至5月，中国赴泰国和日本游客同比增长27%/22%；2018年第一季度，越南和柬埔寨的游客同比分别增长了43%和80%；2018年3月，中国赴韩国游客同比增长11%，增速首次转为正增长。4月和5月，游客的增长率提高了61%/46%，行业繁荣持续。

出境旅游业产业链长，环节多，产品复杂度高。作为中国第二大出境旅行社，凯撒旅游零售品牌效应突出，产品、规模和资源优势突出，市场竞争力有望不断提升。

华泰证券(Huatai Securities)分析师梅欣表示，海外旅游长期繁荣，该公司的零售业务具有先发优势，批发业务增长迅速。规模优势和产业链布局效应有望继续显现。该重组计划的终止不会影响公司的实际运营，但将有助于公司专注于其现有的主营业务并维持其收购。

蔡通证券分析师叶涛表示，该公司的出境旅游业务布局广泛，其中欧洲游约占40%。目前，公司热门目的地精品游客的单价已经达到2万元，业绩增长是可以预期的。全年，公司的业务主要是零售。与批发相比，它受益于高毛利的优势。借助线上线下的整体布局，其品牌优势逐渐明显。未来，它将依赖于高质量的旅游产品和服务，预计该公司将在出境旅游日益增多的环境中获得更多的市场份额。