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蓄积动能 阳光城2016年报暗含增长玄机

来源:环球商业信息网作者:贺子圆更新时间:2021-06-29 13:32:34阅读:

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2017年4月15日,阳光城市集团有限公司(以下简称阳光城市)发布了2016年度报告。在稳定的业绩数据背后,隐藏的、未披露的巨额资产储备赫然在目。在创造了三年10倍增长的奇迹后,阳光城市继续提高质量和效率,从组织变革、并购合作、房地产金融等多个方面积累了进入1000亿元的潜在能量,为跨越式发展做好了充分准备。2017年第一季度,利润预计增长50%以上,控股股东继续大幅增持,这也宣告阳光城将迎来更加积极的增长趋势。

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扩大规模,降低成本,稳健经营,保障发展质量

根据2016年年报,报告期内,阳光城的营业收入为195.98亿元,2016年的平均毛利率为23.10%。收入和毛利率指标基本保持上一年的数量级。此外,第三方权威机构的名单还显示,其销售额达到了487.2亿英镑的新高,创造了一个从2011年到2016年五年内增长逾20倍的传奇。

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另一方面,几个急剧上升的关键指标暗示着神秘。在收入数字受限的背后,是阳光城市为下一个增长期储备资产和积累动能的雄心。

报告还显示,2016年阳光城的资产达到1204.31亿元,同比增长71.62%;净资产132.03亿元,同比增长9.89%。随着资产规模的增长,成本的降低是富有成效的。2016年,阳光城累计融资金额为693.76亿元,加权平均融资成本为8.42%,同比下降1%。

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在土地储备方面,2016年,公司通过各种方式共获得25个项目,总容量为977.8万平方米。与去年同期相比,2015年阳光城市新增项目17个,总容量315.33万平方米。2016年,新增土壤储量达到2015年的三倍以上。到目前为止,截至2016年底,阳光城市的土地储备总量已增加到2285.2万平方米,综合底价为每平方米3251.75元。大规模、低成本、高度成熟的土地储备为阳光城市下一波规模增长提供了强大的动力。

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此外,阳光城市在布局上居各大城市之首。根据2016年的最新统计,公司连续第五年获得福州销售和销售面积双冠军,市场占有率第一;福州阳光凡尔赛宫、福州西海岸荔波顺泰、福州阳光城菲力浦湾等代表性项目成为阳光城福州销售榜的明星项目。同时,上海、长沙、厦门、苏州等重点城市在第三方销售业绩排名中名列第一,产品质量和品牌声誉不断得到客户和市场的认可。

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在1000亿元的时代,对“3+1+x”和“M&A”战略的持续和准确的投资正获得势头

作为阳光城市高增长的核心支撑,其精准投资能力不断巩固。一方面,阳光城市坚定不移地坚持“聚焦区域、深化发展”的战略,布局发展潜力大、战略机遇高、效益高的成长型城市,坚持把城市建设得完善、深入。另一方面,我们充分利用合作伙伴、股东等资源的优势,特别是通过并购努力获取项目,实现准确投资。

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2016年,阳光城市首次完成“3+1+x”战略布局。在引领福建的同时,我们将重点深化长三角、京津冀、珠三角三大核心区域,抓住机遇,进入战略机遇期。2016年,阳光城市已经进入广州、佛山、东莞、长沙、成都、郑州、武汉、南昌等八个核心城市,其运行效果已经开始显现多年。

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2016年,阳光城市上演了一系列精彩的戏剧。在京津冀,阳光城市拿下了顺义区后沙峪镇的地块,在京津冀又迈出了坚实的一步;5月31日,该公司收购了长沙众帆地产100%的股权,包括18块销售面积超过330万的地块,并首次进入华中地区;自6月29日以来,广州南沙的许多项目相继被收购,可销售面积超过320万平方米,主要集中在珠江三角洲;9月28日,它收购了苏州新万宜地产,获得了两块高质量的商业用地,并把长江三角洲加深到另一个城市;11月7日,福州邓云项目被收购,获得了160多万平方米的土地,并扩建了福建基地。而在东莞、佛山和广州,进入珠三角代表着阳光城市3+1+x战略布局的第一次真正实现,也成为产业集中度上升时代大规模发展的“大玩家”。

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年底,阳光城完成了2016年最重大的合并,震惊了业界。交易总额104.69亿元,赢得仲达集团出售的主要股权资产组合。通过此次收购,阳光城获得了13块处于不同发展阶段的优质地块,初步估计增值近400亿元;在城市布局方面,本次活动成功后,阳光城市将在杭州增加四个项目,在成都也将从一个项目首次增加到三个,大大拓展了杭州和成都市场的深度和广度;此外,阳光城市将首次进入武汉和南昌。

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其中,M&A已成为阳光城市不断“攻击城市”的“大杀手”,被业界誉为“M&A之王”。2016年,阳光城市新增25个项目,总容量为977.8万平方米,主要集中在一线和二线城市。其中,并购项目13个,总容量835.9万平方米。80%以上的土地储备是通过并购获得的,被收购土地的平均底价低至每平方米1495元左右。

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跳过日益激烈的招投标、拍卖和挂牌市场,选择相对价格合理的优质资产,以有限的资金和较低的成本获得较高的利润空房。阳光城市的商业逻辑清晰可见。系列并购属于不同阶段的存量土地,且地块的地理位置相对优越。由于以底价或较低的地价进行交易,土地成本相对较低;而且由于大部分都在建或在售,缩短了开发周期,提高了公司的整体流失率,有助于保证公司未来的快速增长。据嘉里统计,2016年长沙众帆地产被阳光城收购,自6月1日阳光城入市以来,月平均销售速度提高了312%,销售价格提高了20%,年营业额为10.78亿元。自2016年7月起,阳光城多次位居长沙房地产市场易居网月度销售排行榜榜首,当年实现净利润476万元。巧合的是,广州丽晶湾项目也是M&A去年的明星项目。只花了20天就完成了从客户存储到畅销的奇迹。灵活的M&A成为阳光城市反周期储备优质资产的最有效方式。

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新常态下的产品、金融、房地产+创新发展路径

另一方面,金融创新在阳光城市的发展道路上也发挥着重要作用。金融创新正成为快速推动企业规模扩张的利器。

2016年,阳光城市将充分发挥证券市场的融资功能,积极尝试M&A基金、资产证券化、中期票据等多种创新融资方式,提升运营能力。4月,阳光城参与投资三峡金石投资基金;5月,金鹿朝阳与陆家嘴信托成立;8月份,发行了60亿非公开公司债券,最低票面利率为5.5%;与此同时,公开发行的公司债券为26亿元,最低票面利率为4.5%,创下新低。

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截至2016年底,阳光城市最终融资余额为693.76亿元,总体平均融资成本为8.42%,同比下降1%,为阳光城市启动新一轮快速增长提供了充足的资金保障。

2016年,大公国际综合分析了阳光城的经营环境、竞争力、业务运营和财务状况,认为其偿付能力较强,主营业务收入将继续保持稳定增长,评级前景稳定。此外,中国程心还将阳光城的信用评级综合评定为aa+。

为了不断提高产品的先进性和竞争力,2016年,阳光城从“以客户为导向”升级为“以用户为导向”,推出第二代产品,并提出“降维战略”的方法对产品进行抛光。项目将实现精细化设计、豪宅、配套酒店、智能社区的价值,全面提升生活品质,持续保持阳光城市的先进产品实力和竞争力。

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第二代产品与阳光城市的3+1+x战略齐头并进。2016年6月,在长江三角洲地区的上海,阳光城市发布了第二代产品滨江悦;7月,第二代产品[睿]生命部在福建省的核心城市福州发布...阳光城以巧妙的产品深入培育了一二线城市,充分落实了所有精装产品的战略逻辑,这也是支撑阳光城蓬勃发展的动力。

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随着房地产行业进入新常态,利用股票资源寻求多元化发展成为许多企业关注的焦点。阳光城市也在进行多元化布局和转型,通过业务调整寻找新的增长极。

在另一个高价值商业地产领域,随着商业地产发展战略的形成和项目的运营进展,阳光城市经过多年的布局,进入了收获期。据年报显示,2016年,阳光城市实现营业管理收入5016.49万元,同比增长15.58%。酒店业务收入3593万元,同比增长7.31%。值得一提的是,2016年,阳光城市首次实现教育管理收入2124.59万元。

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随着主营业务的快速发展,在“房地产加”战略的指导下,阳光城正积极探索多元化经营,将主营房地产业务与教育、金融、工业地产等产业链有机融合,不断寻找新的利润增长点,形成企业多元化发展的全新趋势,放眼长远,稳步发展。

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“2017年是阳光城市提高质量和效率、实现跨越式发展的关键一年,”阳光城市在其年度报告中表示。在2016年继续巩固“3+1+x”战略布局后,资产储备进一步增强,经营管理能力全面提升,金融创新继续推进。阳光城市进入1000亿元的蓝图越来越清晰。

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自2017年初以来,阳光城市正以巨大的效益验证这一积极趋势。阳光城日前宣布,预计2017年第一季度利润将达到186,502,600元至223,803,200元,预计增长50%-80%。

基于对公司内在价值和未来发展前景的信心,控股股东福建阳光集团宣布,计划自2017年5月2日起12个月内在二级市场增持不少于8100万股阳光城股份,累计增持比例不超过公司总股本的2.00%。同时,阳光集团承诺在实施期间和法定期限内不减持公司股份,并宣布2017年将迎来更加阳光的增长趋势。

蓄积动能 阳光城2016年报暗含增长玄机

标题:蓄积动能 阳光城2016年报暗含增长玄机

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