美国联邦法官认定ATT可以收购时代华纳公司

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一名联邦法官周二裁定AT&T(AT & # 038；美国电话电报公司(T Inc .)可能会推进收购TWX时代华纳公司的计划，拒绝司法部关于该交易将削弱付费电视行业竞争的指控。

美国联邦地区法官理查德·莱昂在一个拥挤的法庭上裁定，司法部反垄断执法官员没有提供足够的证据证明他们反对该交易。

莱昂完全拒绝了美国政府在诉讼中提出的所有三个法律理由。他在庭审中做出了一个非常不同寻常的判决，敦促政府让两家公司在没有进一步法律干预的情况下完成交易，这凸显了AT&T获胜的分量。

里昂说，他希望司法部做出明智的决定，不要寻求紧急暂缓裁决，他说这样的法律行动对AT&T和时代华纳公司“明显不公平”..

这是几十年来最重大的反垄断案件之一。这一裁决对AT&T来说是一个里程碑，该公司正寻求在快速增长的媒体行业重获地位。AT&T和时代华纳公司之间800亿美元的交易自2016年10月以来一直悬而未决。

此次收购将使AT&T成为美国最大的付费电视分销商。它不仅拥有直播电视，还拥有美国一些最具吸引力的频道，包括时代华纳公司特纳电视网的美国有线电视新闻网、电视广播公司和三硝基甲苯公司，以及美国最受欢迎的高端频道——家庭影院。

对于美国司法部的反垄断部门来说，这一裁决是该部门历史上最痛苦的挫折之一。

美国司法部反垄断局局长马侃·德尔拉希姆在宣布裁决后的一份简短声明中表示:“我们对法院今天的裁决感到失望。我们仍然认为，AT&T和时代华纳公司的合并将削弱付费电视市场的竞争力和创新。”

他表示，司法部将评估该裁决，并考虑下一步行动。

AT&T首席律师丹尼尔·彼得塞利在法庭外告诉记者，他对花了18个月赢得这场官司感到失望。他指出，该裁决有效而恰当地驳斥了政府阻止合并的所有理由。

时代华纳公司的发言人加里·金斯伯格在庭外表示，公司很兴奋，期待完成合并。

该案件是40年来的首次庭审，全面挑战了一项纵向合并交易。所谓纵向合并是指同一供应链中不同环节的公司之间的合并。与典型的横向合并案例相比，政府赢得纵向合并是否更困难？？在横向一体化案例中，政府对两个直接竞争对手的合并提出质疑，这更加明显地削弱了竞争。

莱昂法官的裁决突显出为什么司法部在直接挑战纵向合并交易时一直很谨慎。这一裁决也可能让司法部犹豫不决，不敢在未来再次挑战此类交易。

司法部可能很快会面临新的考验。康卡斯特公司、中国移动通信有限公司等其他公司一直在关注AT&T收购的结果。康卡斯特计划发布收购21世纪福克斯公司大部分资产的提议。这笔交易将使康卡斯特同时控制国家广播公司和福克斯电视网。任何这样的提议都会在司法部引发类似的担忧。

康卡斯特的提议将试图阻止迪斯尼公司与21世纪福克斯公司去年12月宣布的524亿美元的全股票交易。

里昂的裁决宣布后，相关股票在盘后交易中立即做出反应，AT&T下跌2.2%，时代华纳公司上涨4.1%。康卡斯特下跌4.9%，迪士尼下跌1.4%。

AT&T表示，收购时代华纳公司是该公司在数字领域发展不可或缺的重要举措，也是其广告业务计划的核心内容之一，该计划旨在与谷歌旗下的脸谱公司(Facebook Inc .)和字母表公司(Alphabet Inc .)等公司展开竞争。AT&T希望利用时代华纳公司的内容创建一个新的广告平台，可以根据用户的浏览偏好和个人数据投放有针对性的广告，但试验记录也显示，AT&T认为这样的平台有很大的实施风险。

更直接地说，这笔交易将使AT&T能够向该公司9300万国内无线用户提供新的视频内容和折扣。AT&T首席执行官兰德尔·斯蒂芬森在证人席上表示，公司打算利用时代华纳公司的内容为无线用户提供一个免费频道，提供无限的数据流量套餐。