不寻常！今年以来25家公募一基未发，新发小高潮背后“冰与火之歌”上演，两

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据蔡连京(记者李)介绍，今年以来，基金的“盈利效应”突出，发行市场更加火爆，新基金募集规模超过万亿大关。

在此背景下，数据显示，截至7月2日，今年共有118家公募基金公司发行了697只新基金，有143家机构具备发行公募基金的资格，也就是说，截至目前，仍有25家基金公司今年没有发行一只基金，这在基金频繁爆炸的背景下是不寻常的。一方面，随着行业的整体发展，呈现出“冰与火”的格局和不断加深的“马太效应”；另一方面，这也凸显了一些中小基金公司的困难。

业内人士指出，目前，基金公司正变得越来越“头向”，投资策略越来越成熟，投资者也变得越来越挑剔。中小基金公司在投资研究、销售运作和股东保护方面面临巨大压力。再加上银行金融管理子公司、外资基金公司和人工智能的影响，无论市场如何，未来几年，大量中小基金公司都将面临巨大的生存压力。它们要么进化得很快，挤入大脑，要么成为“小而漂亮”的产品。然而，总体而言，中小型基金公司剩下的时间不多了。

25次公开募股“一个基地都没有发行”

数据显示，截至7月2日，118家具有公开发行资格的机构已陆续推出697种基金产品，发行总额为10660.58亿元。事实上，在2020年，只花了半年时间，这已经成为该基金历史上第三年筹集到突破万亿的新资金。按照目前的势头，今年有望超过2019年1.43万亿新融资的年度纪录。

然而，在新基金发行市场蓬勃发展的同时，25家具有公开发行资格的机构今年没有发行新基金。根据中国资产管理协会的数据，截至2020年5月底，中国共有129家基金管理公司；有12家证券公司或证券公司的资产管理子公司，2家保险资产管理公司取得公募基金管理资格。有143个机构有资格发行公共基金。

那么，今年仍有25家机构处于基金发行市场低潮的原因是什么？

事实上，许多“一个基金会还没有发行”的公开发行机构都来自于成立时间较短的新公司。根据新设立的公募基金公司的产品发布流程，新的公募经批准成立后，应按照《公司法》、《基金法》、《基金公司管理办法》等要求完成新公司的设立。，并取得工商行政管理部门颁发的营业执照。证券期货经营许可证；自取得证券期货经营许可证之日起6个月内，应当发行公募基金产品。因此，基金公司今年没有发行新基金是一个重要原因，因为它们仍处于筹备阶段。

然而，值得一提的是，据记者统计，在25家公开发行但没有新基金的公司中，很多都不是新成立的新公司。

以衡越基金为例，根据风能数据，该公司成立于2017年。目前，公司下有两个产品——衡越研究选择和衡越核心选择，分别成立于2018年7月和2018年11月，这意味着公司已经一年多没有发布新的公开发行。

衡越基金是个人公开发行。在衡越基金股东名单中，李书俊是第一大股东，持股比例为65%。客观地说，与20年来积累的成熟公开发行相比，目前的“个人”公开发行在渠道资源和资本资源方面存在固有的劣势。叠加后的衡越基金产品表现一般，两个产品的总规模只有5400万元，正面临基金清算危机。

除了衡越基金，东吴、中海、益民等公司在上半年发行新基金也“没有收入”。事实上，在该公司现有产品未能赢得良好声誉的情况下，该公司轻率地发布了新产品，人们对该产品能否成功招聘产生了怀疑。自今年年初以来，在“如火如荼”的新基金发行市场上，也出现了许多筹资失败的案例。有鉴于此，上述公司可能没有时间负责新产品的准备和分销。

中小基金公司的生存压力可能会进一步加大

据知情人士透露，根据目前基金投资热情，预计下半年基金销售将继续火爆。爆炸性的基金一个接一个地诞生，投资者在背后认可了基金的专业投资价值。同时，基金等专业投资者聚集了大量资金，提高了基金在a股市场的话语权，也增加了机构投资者在市场中的比重；基金等机构投资者通过深入研究，将资金投入优质企业，形成良性循环。

与上述25家基金公司相比，许多基金公司在今年发行的“小高潮”中赚了很多钱。数据显示，今年上半年，E基金以782.52亿份24种新产品的份额成为吸引资金最多的基金公司。其中，由明星基金经理陈皓管理的E基金实现了270亿份的均衡增长，创下了年内产品发行规模的新高。其次是南方基金，有40个新产品和652.4亿份。此外，还有广发、惠天富、华夏、银华、博世拉等。所有人都有超过400亿的新基金。

在上述背景下，值得一提的是，上半年，有多达11种基金产品的首次发行规模超过100亿元人民币。这些爆发性基金主要聚集在E基金、华夏基金、汇天富基金、南方基金等基金公司。在产品研发和销售强劲的背景下，甚至有4100亿元的资金在一天之内就销售一空。

鉴于新基金发行市场的“马太效应”，业内人士表示，“强者为王，赢家通吃”日益成为新基金发行的特点。近年来，公募基金行业呈现出明显的结构分化。总公司拥有丰富的投资和运营管理经验，投资研究管理体系更加完善，树立了良好的品牌形象，赢得了市场声誉，对优秀人才和成熟投资者更具吸引力。

上海证券基金评估研究中心(Shanghai Securities Fund Evaluation Research Center)高级分析师韩阳认为，规模向龙头企业的集中表明，公共基金的业务模式及其在资产管理行业中的作用更加清晰。一般来说，马太效应一旦成为一种趋势，就不会轻易逆转。

有业内人士评论道:“市场是好的，中小基金公司吃亏；市场不景气，中小型基金公司更加痛苦。当市场表现好的时候，中小基金公司会遭受“头”公司规模的增加；市场不景气，中小型基金公司更加痛苦，因为担心自己的表现和生存。如今，国内基金公司变得越来越“头向”，他们的投资策略越来越成熟，投资者变得越来越挑剔。中小基金公司在投资研究、销售运作和股东保护方面面临巨大压力。再加上银行金融管理子公司、外资基金公司和人工智能的影响，无论市场如何，未来几年，大量中小基金公司都将面临巨大的生存压力。它们要么进化得很快，挤入大脑，要么成为“小而漂亮”的产品。然而，中小型基金公司真的没有多少时间了。