连收三张罚单！国都证券被指内控缺失  发行7亿次级债“补血”

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国投证券作为大连华视教育咨询有限公司(以下简称华视公司)主办的经纪公司，在执业过程中出现了与银行最终未签订融资三方监管协议等问题，大连证监局采取措施发出了警示函

齐·，《投资时报》研究员

随着严格监管成为常态，一些券商的风险控制漏洞逐渐暴露出来。例如，国投证券股份有限公司(以下简称国投证券，870488.oc)今年接连收到罚款。

最近有消息称，国投证券作为大连华视教育咨询有限公司(以下简称华视公司)的保荐经纪公司，出现了融资三方监管协议最终未能与银行签订等问题，大连证监局采取了发出警示函的措施。

此外，国投证券还因内部控制不完善，于今年3月下旬和6月下旬收到了北京证监局的罚款。

值得注意的是，国投证券仍在通过次级债的方式补充血液。7月20日，本公司发布了《2020年非公开发行次级债券(一期)发行结果公告》，表明本公司获准发行总额不超过20亿元人民币的非公开发行公司债券，并可分期发行。本期债券在本次审批的第三阶段发行，3年期固定收益债券实际发行规模为7亿元，最终票面利率为6.20%，于本月17日发行。

《投资时报》就完善内部控制和募集资金使用等问题向国投证券发出了沟通函，但截至发稿时尚未收到回复。

今年收到一张票

7月2日，大连证监局发布了关于国投证券的警示函。该警示函指出，国投证券2018年未签署华视股份募集资金三方监管协议，国投证券未及时直接向银行核实募集资金账户。在2018年度报告披露前，未对募集资金账户进行现场检查，导致未能及时发现募集资金未实际存入专项账户。

此外，国投证券2018年11月28日披露的《国投证券股份有限公司关于大连华师教育咨询有限公司股票发行合法性及合规性的意见》和2019年4月29日披露的《国投证券股份有限公司关于大连华师教育咨询有限公司募集资金使用情况的专项验资报告》与事实不符。

大连证监局决定采取行政监管措施，向国投证券发出警告信。同时，要求公司严格遵守相关法律法规和业务规则，及时采取有效措施，进一步完善持续督导工作流程，切实提高持续督导实践质量。

值得注意的是，国投证券近几个月来屡遭罚款，内部控制问题已成为症结所在。

今年6月22日，国投证券宣布收到《关于对国投证券采取纠正措施的决定》。

该公告称，经调查，北京证监局发现国投证券于今年4月29日通过人工申报的方式处理了一名客户的首次债券质押式回购交易，导致该交易在另一名客户的账户中销户，最终导致该客户的交易结算资金被占用。国投证券的上述行为违反了《证券公司监督管理条例》第二十七条第一款和《证券公司内部控制指引》第七条、第十七条，反映出公司内部控制不完善。

根据《证券公司监督管理条例》第七十条第一款，北京证监局决定责令国投证券限期改正，并要求公司完善内部控制，加强业务流程管理，增强信息系统功能，有效防范操作风险。

今年3月20日，北京证监局对国投证券未及时报告股东权益质押信息发布行政监管措施，要求其完善内部控制，做好股权管理工作。

国投证券营业收入及净利润(单位:亿元)

数据来源:国投证券年报

7亿次级债补血

国投证券股份有限公司成立于2001年12月28日，2015年6月23日完成股份制改造，正式更名为国投证券股份有限公司，并于2017年3月31日正式在新三板上市。

受新三板流动性等因素的限制，国投证券的主要补血手段是发行次级债。7月20日，该公司宣布已于7月17日完成发行7亿元三年期固定利率债券，票面利率为6.2%。

从经营情况来看，国投证券的利润并不稳定。根据全国银行间同业拆借中心2020年7月1日发布的《关于同业拆借市场成员披露2020年半年度财务报表的通知》，国投证券披露了2020年上半年未经审计的财务报表。上半年，公司(母公司)实现营业收入7.99亿元，净利润3.77亿元，分别增长5.84%和4.94%。

此外，年报数据显示，2017年至2019年，国投证券的营业收入分别为16.75亿元、5.57亿元和14.97亿元，归属于母公司股东的净利润分别为7.3亿元、1.48亿元和5.33亿元。

从行业排名来看，中国证券业协会发布的2019年券商排名数据显示，公司总资产、净资产、营业收入、净利润、净资本和核心净资本等关键指标分别排名第54、53、60、41、52和53位。

值得注意的是，监管政策的变化也是一个重要的驱动力。5月29日，中国证监会发布了《修订决定》，对2010年实施的证券公司次级债相关规定进行了修订。主要修改集中在删除第2条第2款。证券公司次级债券只能以非公开方式发行，不得进行广告宣传、公开劝说和变相宣传。每笔债券的机构投资者总数不得超过200人的相关规定；删除第八条第一款关于债券发行或转让后债券持有人不得超过200人的相关规定。

同时，上述文件增加了一条规定:本规定参照证券公司发行减记债券、紧急可转换债券等创新债券品种执行，其他监管规定另有规定的从其规定。

此前，在监管部门发布的新分类评级规则征求意见稿中，资本充足率再次被列为证券公司风险管理能力的重要指标，如果评估期内证券公司风险覆盖率达到150%，净资本超过200亿元，风险覆盖率达到150%，分别加2分和1分。

在多项资本市场改革的推动下，如科学技术委员会、新的再融资规定和创业板注册制度，证券公司的投资银行业务在空也有了很大发展，但国投证券的ipo项目略显落后。据悉，成都大宏利机械有限公司于7月16日成功出席会议，主办机构为国投证券。这是国投证券今年第一个成功的ipo项目。