西南证券49亿定增落地 今年频吃罚单一季度业绩腰斩

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西南证券一季度经营收入同比下降49.99%，上市公司股东应占净利润同比下降50.93%；股权质押踩雷*圣广信和未名医药，分别涉及9.3亿元和9.87亿元

《投资时报》研究员王锦说

酝酿了近一年的西南证券股份有限公司(以下简称西南证券，600369.sh)终于登陆。

去年8月，西南证券推出了一项固定收益计划，将重庆四大国有企业发展为重庆渝富、重庆城头、重庆房地产和重庆。非公开发行股份不超过10亿股，募集资金总额不超过70亿元，全部用于增资和补充营运资金。

今年7月23日晚，西南证券宣布本次发行为特定对象的非公开发行，由重庆渝富资本运营集团有限公司、重庆城建投资(集团)有限公司、重庆房地产集团有限公司和重庆发展投资有限公司发行10亿股，认购数量分别为3.3亿股、3.5亿股、1.2亿股和2亿股。此次固定增资完成后，重庆渝富的直接持股比例将从26.99%提高到27.89%，重庆渝富仍将是西南证券的最大股东。同时，由于其他三个固定收益对象持股比例的增加，重庆国资在西南证券的话语权进一步加强。

然而，此次认购价格上涨了4.9元/股，募集资金总额仅为49亿元，与计划的70亿元相差甚远，这可能与西南证券2020年第一季度营业收入和净利润减半有关。《投资时报》的研究员还注意到，该公司的股权质押圣广信(002147.sz)和无名医药(002581.sz)总计18亿元。此外，自2020年以来，公司已连续三次被罚款，其中两次与深圳旧营业部违规操作有关，一次与反洗钱有关。

关于投资者关注的问题，如业绩下滑和连续处罚，《投资时报》向西南证券发出了一封通信信，但截至发布之日，尚未收到任何回复。

西南证券净利润及增长率(单位:亿元)

数据来源:风

收入和净利润减半

受2019年a股市场复苏的影响，西南证券实现营业收入34.89亿元，同比增长27.14%；归属于母公司股东的净利润为10.42亿元，同比增长359.35%，得益于自营业务的推动。自营业务收入15.66亿元，同比增长87%。

但2020年第一季度报告显示，西南证券营业收入为5.7亿元，同比下降49.99%；归属于母亲的净利润为2.02亿元，同比下降50.93%。投行业务一度停滞不前，但自2019年复苏以来一直没有复苏。投资银行一季度的净收入只有4700万元人民币，在上市券商中排名第30位。2015年，西南证券投资银行业务收入14.69亿元，排名前十。

此外，2020年，西南证券质押式回购业务对雷超的冲击为18亿元，涉及圣广信质押违约9.3亿元，无名医药9.87亿元。

具体而言，2018年2月12日，西南证券宣布，公司作为西南证券鑫苑一号定向资产管理计划质押品的管理人，于2018年11月16日向重庆市高级人民法院提起诉讼，申请广信控股赔偿广信源成股份质押式回购违约。至2020年2月，金华市中级人民法院对此案作出判决，确认西南证券对出售广信控股质押的广信源成股份享有优先受偿权。该资产管理计划涉及金额为9.3亿元。目前，广信源成已成为圣广信。

随后，2月29日，西南证券再次宣布，由于未具名医药股质押式回购交易被违反，作为彭锐第三证券定向资产管理计划的经理，西南证券以未具名集团未质押式回购未具名医药股为由提起诉讼，申请未具名集团出售后所持未具名医药股的价格，优先支付未具名集团的本息和违约金共计9.87亿元。根据6月7日的公告，法院裁定允许拍卖和出售被告未名集团持有的5720.4万股未名医药股票(按6月5日每股28.24元的股价计算，约为16.15亿元)。同时，西南证券在债权本金7.87亿元、利息5680.39万元、逾期利息和违约金范围内享有优先受偿权。

对此，西南证券表示，作为资产管理计划的管理者，公司只是严格按照客户的指示处理相关事务，案件的最终诉讼结果实际上由客户承担。上述情况不影响公司的经营、财务状况和偿付能力，公司的所有债券均按时足额支付，无任何违约行为。

西南证券第一季度报告显示，截至2020年第一季度末，因安中(002667.sz)重组项目引发的证券虚假陈述责任纠纷，投资者起诉公司的未决诉讼案件有100起，涉案金额约为3327万元。目前，所有案件都处于一审阶段。

西南证券2020年第一季度主要财务数据(单位:元)

数据来源:西南证券2020年第一季度报告

今年我连续收到三张票

今年5月18日，香港证监会官方网站披露消息称，郑茜(香港)证券经纪有限公司(以下简称“西南港”)因反洗钱不力被罚款500万元。据悉，郑茜港是郑茜国际证券的子公司，西南证券的子公司。

此前，西南证券在深圳的老营业部也收到了两张门票。3月17日，深圳证监局发布《关于对西南证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部责令采取纠正措施的决定》，反映出存在投资人员私下代表客户办理证券交易的行为，营业部未能有效实施合规管理，内部控制不完善等问题。深圳证监局决定对营业部采取整改监督管理措施。

5月14日，深圳证监局向深南大道证券营业部西南证券投资者卢宏军发出警告信。经调查，2019年，卢宏军在营业部担任投资顾问期间，未能勤勉谨慎地为客户提供证券投资咨询服务。

此外，自7月份以来，西南证券的两名高管已申请辞职。7月7日，西南证券宣布收到公司副总裁李勇辞去合规总监兼首席风险官职务的申请。这件事还需要履行相应的程序。在公司新任合规总监和首席风险官正式履职之前，李勇仍将担任合规总监和首席风险官。上述事项不影响公司依法规范经营和正常业务发展。7月20日，公司员工监事赵天才也申请辞职。