奇瑞“混改”时隔一年重启 募资金额大幅缩水19亿

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蔡联(北京记者寇建东)报道称，9月2日，奇瑞控股集团有限公司(以下简称“奇瑞控股”)和奇瑞汽车股份有限公司(以下简称“奇瑞股份”)分别发布了关于长江证券交易所增资扩股的预公告。双方拟通过增资扩股同时引进同一投资者，分别募集资金不低于75.34亿元和68.16亿元，预计募集资金总额不低于143.5亿元。

这是奇瑞在时隔近一年后再次发起的“混合改革”。与前一轮上市相比，奇瑞股份和奇瑞控股均下调了增资的底价。其中，奇瑞控股募集资金减少7.98亿元，奇瑞股份减少10.95亿元，募集资金总额减少近19亿元，约占11.7%。

“从公告来看，虽然此次增资的底价降低了约20亿元，这有利于交易的成功，但奇瑞不断扩大的亏损让投资者更加谨慎。”一位行业分析师告诉记者。

9月2日正式上市前，业内有报道称，奇瑞“混合改革”的投资者为腾兴长江三角洲(海宁)股权投资合伙企业(有限合伙)，该投资者在项目公开上市前与奇瑞签订了独家谈判协议，约束了双方关系，目前已进行独家秘密谈判。

对于上述传言，奇瑞的一位知情人士告诉采莲记者，“奇瑞的增资扩股由芜湖SASAC牵头，一切以公告为准。”

投资者锁定浙江企业了吗？

根据9月2日的增资扩股预公告，奇瑞控股和奇瑞股份有限公司拟同时增资扩股引入同一投资者，该投资者将以现金方式认购奇瑞控股新增注册资本1921192892元和奇瑞股份有限公司新增股份1012931633股..

其中，奇瑞增资的底价为68.16亿元，相应持股比例为18.52%；奇瑞控股增资的底价为75.34亿元，相应持股比例为30.99%。

目前，奇瑞控股的最大股东是芜湖建设投资有限公司(以下简称“芜湖建设投资”)，持股比例为40.11%。增资扩股完成后，芜湖建设投资的持股比例将降至27.68%，新雇主的持股比例将达到30.99%，成为奇瑞控股的最大股东。本轮增资扩股完成后，奇瑞控股仍将是奇瑞的第一大股东，但持股比例将从39.86%降至32.48%，而新增投资者将成为奇瑞的第二大股东，持股比例为18.52%。

8月31日，被新浪微博认证为“独立学者”的杜建国发布文件称，一家名为腾兴长江三角洲(海宁)股权投资合伙(有限合伙)(以下简称“腾兴长江三角洲”)的投资机构已支付47亿元定金，并与奇瑞签署了独家谈判协议，排除其他企业或投资者参与混合改革。文章还称，“内部流程已接近完成，很可能在一两周内(8月底或9月初)上市。”

奇瑞没有对此声明发表评论。

据公开信息，腾兴长江三角洲成立于今年7月，注册地为浙江省海宁市，业务范围包括股权投资和投资管理。据公开信息，腾兴长江三角洲的大股东是海宁资产管理公司，投资39亿元人民币，持有38.92%的股份。公司由海宁SASAC投资100%成立。

值得注意的是，腾兴长江三角洲的实际控制人是一家名为大众新能源科技有限公司(以下简称“大众新能源”)的民营企业，其法定代表人是浙江省乐清市注册的乐正瓯。

现为奇瑞控股最大股东的芜湖建投在其《2019年超短期融资券一期募集说明书》中表示，为优化本地区国有资产配置，推进公司市场化转型，芜湖市国资委计划将整车业务交给奇瑞汽车进行全面整合。

此前的四次延期无人驾驶

事实上，这并不是奇瑞第一次尝试“混合改革”，而是最后一次，它在四次延期后才进入房地产市场。

2018年9月17日，奇瑞和奇瑞控股均在长江证券交易所发布了增资扩股的公告。为达到增资扩股的目的，他们计划共同招募同一投资者，分别募集不低于79.11亿元和83.32亿元，共计162.43亿元。

同年11月23日，该公告自动进入延期阶段，但未征集到有兴趣的投资者。

当奇瑞的增资扩股项目进入第二次上市展期阶段时，据报道有7家相关方有意介入，均为投资公司，其中7家将共同出资。此前的消息显示，潜在投资者包括宝能集团、复星集团、华夏幸福、五粮液、正大汽车、普陀资本和基石投资者都愿意投资奇瑞汽车。然而，奇瑞的官员当时并没有对这些传言发表评论。

截至2018年12月20日，即奇瑞最后一轮增资和上市的最后一天，没有投资者被摘牌。奇瑞的第一轮“混合改革”以失败告终。

据奇瑞称，2018年增资扩股的目的是:“偿还奇瑞股份的负债及奇瑞控股现有及新增业务的发展及日常经营”和“偿还金融机构贷款及奇瑞股份现有及新增业务的发展及日常经营”。

在9月2日发布的新一轮增资扩股公告中，奇瑞表示，本轮募集资金的目的仍将是偿还债务，以及现有业务和新业务的发展和日常运营。

“奇瑞的‘混合改革’一方面是大势所趋，另一方面也与其自身的财务状况有关。”上述行业消息人士称。

根据最新财务报告数据，截至今年6月30日，奇瑞控股亏损1.56亿元，而去年同期净利润为1.5亿元；总资产904亿元，总负债685亿元，资产负债率75.8%。奇瑞股份同期亏损13.74亿元，亏损同比增长92%；总资产830.8亿元，总负债622.9亿元，资产负债率为75%。。

就销量而言，根据奇瑞提供的数据，奇瑞今年上半年销售了32.5万辆汽车，其中本行业销售28.5万辆，同比增长8.5%。

“奇瑞的销量在增长，但亏损在扩大，这表明奇瑞的自行车利润率太低。”上述业内人士表示:“虽然增资扩股给奇瑞带来了大量资金，为项目落地提供了资金支持，但也会在更深层次上影响公司的治理结构。”

根据奇瑞9月2日发布的预公告，本次预公告的截止日期为2019年9月6日。