央行应利用存款准备金率调整流动性

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央行应该通过调整存款准备金率来提供流动性，而不是扩大资产负债表。

阮、和杨在2019年12月发行的《债券》杂志上撰文指出，我国存款准备金率仍然较高，调整幅度较大，为0+且可操作性强。两位作者都在中国人民银行调查统计部工作。

文章认为，通过存款准备金率调整流动性具有比较优势，因为这一工具可以应用于国内所有商业银行。其他工具，如中期贷款机制(MLF)，只针对大型银行。

截至2019年9月底，国内商业银行欠中国央行的债务总额为10.7万亿元。这些债务是通过参与央行的公开市场操作(如回购和再融资)获得的，这限制了央行进一步扩大其资产负债表。

他们表示，存款准备金率是一个长期工具。文章指出，中国央行将不必为了抵消债务到期而通过降低审批来继续执行债务。