贸易环境可能促使加拿大央行在明年之前保持利率不变。

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加拿大央行前研究员MNI在接受采访时表示，由于国内需求强劲，以缓解贸易摩擦对世界经济扩张的负面影响，预计加拿大央行将维持当前利率至明年。

上周，加拿大央行将其政策利率维持在1.75%不变，其行长斯蒂芬·波洛兹(Stephen Poloz)也没有像美联储和德国央行那样发出放松的信号。他表示，大规模贸易战的最大威胁不是放缓经济，而是引发通胀突然上升，并破坏长期价格稳定预期。

前加拿大银行研究员、萨拉瓦蒙特利尔劳伦银行证券首席经济学家？拉瓦接受了MNI的电话采访。他表示:“考虑到央行的政策责任是实现通胀目标，因为经济增速正在放缓，通胀水平非常高，这是最不情愿的降息方式。”

加拿大央行的经济预测没有提供0+的降息，而且大部分降息的效果只会出现在明年。通货膨胀率已经超过了2%的目标水平，加拿大中央银行预计通货膨胀率将“保持”在目前的水平，直到明年。即使贸易摩擦导致新一轮投资和贸易下降，预计明年国内消费支出将支撑1.9%的国内生产总值增长，高于今年的1.3%。

普劳斯没有降息或加息的计划，这表明它必须耐心评估新的贸易风险。拉瓦伊说，确定新关税政策的具体影响“需要很多时间，甚至不确定它会带来什么影响”。

-全球回报率下降

据加拿大中央银行的一名前研究员称，在美联储和欧洲中央银行发布刺激信号后，加拿大政府债券的收益率在全球债券收益率下降后并没有下降。普劳斯指出，今年国内家庭5年期抵押贷款利率没有变化？就连加拿大银行去年也五次提高借贷成本。

加拿大央行认为，贸易战的升级可能类似于20世纪70年代的滞胀，缺乏明确的获胜货币政策策略也是有益的。"央行对经济大幅放缓无能为力。"

本周是研究对加拿大经济的负面影响的机会。房屋销售数据将于周一公布。在政府收紧对本地负债家庭的抵押贷款政策后，温哥华和多伦多的房屋销售已经下降。周三的通胀数据显示，随着汽油价格下跌，制造业出口有望反弹，6月份通胀可能会下降。在受到特朗普关税的威胁后，汽车行业已经恢复生产，工厂生产将会增加。

拉瓦伊表示，尽管加拿大的经济形势支持央行长期保持利率不变，但政策环境分析也支持央行保持利率不变。特朗普参与明年的选举意味着他可能希望在不引发国内经济衰退的情况下对中国保持强硬。特朗普可能会在今年晚些时候“改变关税政策”。

Prause“认识到”贸易风险，同时保持一定程度的灵活性，以观察接下来会发生什么。由于贸易冲突可能导致企业生产中断并发展成真正的供应链破坏，等待对加拿大来说是一个很好的选择。

拉瓦说，“随着贸易战的加剧，它的影响不会线性变化”，而且“这是主要的信息”。

拉瓦伊表示，采取新刺激政策的“门槛”非常高，央行没有理由加息。