5月中国进口下降，中美贸易冲突抑制需求

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中国5月份进口大幅下降，这是国内需求疲软的最新迹象。这些数据给正在努力应对美中贸易冲突的中国带来了压力。

中国海关总署周一宣布，5月份进口同比下降8.5%。4月份增长了4.0%。5月份的下降超出了许多经济学家的预期。尽管大豆等大宗商品价格下跌是原因之一，但一些经济学家指出，整体经济势头正在减弱。

招商证券经济学家刘亚新表示，主要原因仍然是内需疲软。

一些经济学家表示，谈判破裂后，过去一个月中美贸易紧张加剧，除了已经出台的减税和基础设施支出等措施之外，中国可能会考虑采取更强有力的刺激措施来提振增长。

这一影响反映在5月份的贸易数据中。海关数据显示，5月份出口同比增长1.1%。4月份出口下降了2.7%。

一些经济学家表示，出口增长可能是由于人民币对美元大幅贬值，这抵消了特朗普政府对部分中国进口商品提高关税的影响。5月，人民币兑美元汇率下跌近2.5%。这些经济学家指出，另一种可能性是，企业将在关税上调之前交货。上个月，美国宣布将从6月起将中国商品的2000亿美元关税从10%提高到25%。

5月份，中国对美国的出口继续下降，但4.2%的降幅低于4月份。根据海关数据，中国对美国的贸易顺差从4月份的210亿美元增加到5月份的269亿美元。

至关重要的是，上月稀土出口同比下降近19%，是4月份的两倍。稀土是一种用于许多高科技产品的矿物。中国政府暗示，可能会利用中国在稀土加工方面的市场领先地位，减少对美国的供应，以此作为应对贸易争端的对策。但经济学家表示，很难说需求疲软还是中国政府造成了稀土出口的下降。

这两个国家提高了进口商品的关税，并对一些企业采取了行动或威胁采取行动。

尽管美中贸易关系紧张，但中国对美国以外其他主要市场的出口仍保持良好。5月，中国对欧盟和东盟的出口分别增长了6.1%和3.5%。

中国5月份的贸易顺差从4月份的138.4亿美元飙升至416.5亿美元。经济学家此前预计中国将出现236.5亿美元的贸易顺差。

中国央行周一发布的数据显示，受贸易顺差扩大和资产价格上涨的推动，5月份中国外汇储备增加60.5亿美元，至3.101万亿美元。一些分析师表示，这表明中国央行没有动用外汇储备来支撑人民币汇率。

OCBC经济学家谢东明表示，尽管如此，由于国内需求疲软、贸易战对企业和消费者信心的影响以及对就业的潜在损害，中国政府仍面临越来越多的政策担忧。

谢东明表示，如果贸易争端继续，中国政府将不得不面临“供应链重组”，因为企业将把生产转移到其他地方，以避免关税。他表示，这在很大程度上取决于特朗普和习近平计划在本月晚些时候举行的20国集团(G20)峰会。

谢东明表示，如果会议未能改善现状，中国可能不得不加大刺激经济的力度，这反过来将推高债务水平。他指出，目前，中国在政策刺激方面似乎相当灵活，一切都将取决于20国集团会议的结果。