Saudi Aramco超越苹果成为全球最赚钱的公司

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沙特阿拉伯周一首次向投资者披露了其国有石油公司的财务细节，表明该公司是全球最赚钱的企业，这表明这个孤立的王国愿意接受前所未有的审查，在国际市场上筹集资金。

2018年，Saudi Aramco沙特阿拉伯石油公司(Saudi Aramco的简称)的净利润为1110亿美元，高于苹果公司、AAPL和XOM埃克森美孚公司的利润总和。该公司表示，扣除税款和其他费用后，利润为2120亿美元，接近欧盟28个成员国的军事预算总额。

该财务信息在周一的一份债券招股说明书中披露，该公司计划出售至少100亿美元的债券，以筹集资金，帮助收购沙特国有石化公司总计691亿美元的股份。这份470页的文件首次提供了Saudi Aramco的财政状况。30多年前，这家以前由美国人经营的公司被国有化，其利润成为国家机密。

通过披露Saudi Aramco的利润和其他详细的财务信息，一些沙特官员希望消除对其在2021年前让Saudi Aramco上市的决定的疑虑，这可能成为历史上最大的首次公开募股(IPO)。沙特王储穆罕默德·本·萨尔曼(Mohammed bin Salman)希望利用此次首次公开募股筹集数百亿美元，建造几座新的未来城市，实现沙特依赖石油的经济多元化，并为科技、娱乐和采矿等许多非石油行业提供资金。

这位33岁的王储在2016年初首次提出了Saudi Aramco的首次公开募股计划，但由于担心披露Saudi Aramco的财务状况，该计划推迟了数年，因此许多银行家和沙特官员认为该公司不会上市。

总部位于苏黎世的资产管理公司菲施资产管理公司(Fisch Asset Management AG)的高级投资组合经理西奥多·霍兰德(Theodore Holland)表示，财务数据尚未公开，这是一个重要的进展，可能是在为首次公开募股做准备。荷兰计划参与Saudi Aramco债券发行。他表示，Saudi Aramco债券将受到投资者的高度赞扬。

这些经普华永道会计师事务所审计的财务数据显示了该公司无与伦比的财务实力。

Saudi Aramco 2018年的净利润比前一年大幅增长，2017年达到2840亿里亚尔(759亿美元)。相比之下，最近一整年AAPL公司的利润约为600亿美元，亚马逊公司为100亿美元，埃克森美孚公司为210亿美元，XOM为210亿美元。

Saudi Aramco在向沙特政府缴纳约50%税款的基础上获得了巨额利润，而沙特政府严重依赖这家石油公司的税收贡献。在油价不高于每桶70美元的条件下，Saudi Aramco还必须向沙特政府支付20%的油田使用费。当油价高于每桶70美元时，支付比率将会下降。惠誉评级估计，从2015年到2017年，沙特政府收入的70%将来自Saudi Aramco。

然而，从上述债券招股说明书中所包含的三年期财务信息可以看出，Saudi Aramco的利润与油价密切相关。

根据招股说明书，2016年1月，油价跌至每桶31.90美元的月度平均低点，Saudi Aramco当年净利润大幅降至132亿美元。到2018年，油价升至每桶80美元以上，该公司的利润增长了近8倍。

Saudi Aramco披露其财务状况并不意味着该公司将推进首次公开募股。

王储萨尔曼此前宣布计划在2018年公开上市Saudi Aramco 5%的股份，当时该公司的估值预计约为2万亿美元。然而，由于担心该公司的估值可能远低于沙特王室的预期，这一过程被推迟了。

据伯恩斯坦研究公司和熟悉此事的沙特官员称，周一发布的数据显示，Saudi Aramco的潜在估值较低，假设油价在每桶70美元左右，最高估值约为1.5万亿美元。布伦特原油周一突破每桶68美元。

无论如何，公开发行大规模外债的信息标志着Saudi Aramco首次出现在国际市场上。

Saudi Aramco已经聘请摩根大通和摩根士丹利负责其首次债券发行，并于周一开始在美国、欧洲和亚洲的至少八个城市巡回演出。投资银行Lazard也是此次债券发行的独立顾问。

根据《华尔街日报》此前的一份报告，债券发行的收益将用作沙特基础工业公司2010年70%股份的首付款。交易总成本为691亿美元，其余部分将分期支付。

Saudi Aramco在周一的债券招股说明书中表示，当上述交易在明年某个时候完成时，它将支付购买价格的50%，其余部分将在2021年前分期支付。

Saudi Aramco将从沙特主权财富基金公共投资基金购买萨比奇股票。公共投资基金预计将利用股票出售的收益来推动王储萨尔曼的计划。该基金已投资或承诺投资近1000亿美元，如与软银集团旗下的远景基金9984的合作。以及收购优步科技公司等科技公司的股份

在Saudi Aramco发行债券之前，主要评级机构首次公布了它们的评级。惠誉给Saudi Aramco的评级为A+级，处于投资评级的第五级，与沙特的主权债券评级一致。惠誉还表示，Saudi Aramco的独立信用评级(不包括主权相关风险)为AA+，比沙特政府自己的评级高出三个等级。

穆迪(Moody's)给予Saudi Aramco的A1评级与惠誉的评级相似，并指出该石油公司与沙特政府的关系意味着它无法获得更高的评级。

相比之下，穆迪将埃克森美孚评为AAA级，这是该机构能给出的最高评级。穆迪表示，Saudi Aramco的债券评级低于埃克森美孚等公司，因为鉴于Saudi Aramco和沙特政府之间广泛的信用联系，该公司的评级受到沙特政府评级水平的限制。

惠誉表示，按产量计算，Saudi Aramco是世界上最大的石油生产国。该评级机构表示，2018年，Saudi Aramco碳氢化合物(包括天然气)的平均日产量为1360万桶石油当量，高于阿布扎比国家石油公司、荷兰皇家壳牌公司、RDSB等全球和地区生产商。总安全和血压。

Saudi Aramco预计其已探明的液体石油储量为2270亿桶，总碳氢化合物储量为2570亿桶石油当量。根据债券招股说明书，截至去年底，Saudi Aramco的净现金头寸为488亿美元，借款总额为270亿美元。去年，该公司69%的收入来自上游油气业务，其余来自下游业务。