英国央行特雷诺称新冠肺炎疫情增强了通缩力量

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英格兰银行货币政策委员会(mpc)成员席尔瓦纳·泰雷罗(Silvana tenreyro)周四表示，COVID-19肺炎的影响可能会加剧英国消费部门单位工资成本的疲弱表现，从而降低通胀。

为应对COVID-19的肺炎疫情，网上购物的加速和在家办公的增加将加强向低成本网上零售的过渡，并降低商业街租金。尽管疫情对价格的整体影响尚不确定，但她怀疑这将是通缩。

在演讲结束后的问答环节，Tereno表示，通胀“有双向压力”，英镑疲软和供应冲击的影响相互抵消，但她补充说，如果处于压力之下，她认为“天平将向更大的通缩压力倾斜。”

她表示，由于油价下跌的影响，未来几个月cpi总体通胀率可能会降至1%以下。

她拒绝支持推出更多刺激措施是不可避免的观点，称“在现阶段，我们不知道通胀将在哪里，以及是否需要或多或少的政策收紧。”

当被问及经济可能以何种形式复苏时，她说，“出口似乎不会像人们希望的那样呈V形。”问题是U形的底部有多长。”

货币政策委员会目前正在为五月份的货币政策报告做经济预测。

Tereno演讲的核心内容是，爆发前抑制通胀的结构性因素在爆发后可能会变得更加持久。

她的研究发现，单位工资总成本的增长已经加快，而通货膨胀却没有。这个难题的部分答案是，对cpi通胀篮子影响最大的消费部门的单位工资成本增长较弱。

Tereno说:“如果以消费者为导向的行业单位成本增长的放缓与(效率更高的)在线零售的增长有关，那么我们可能会看到这种影响因最近的发展而加剧。”

她警告称，消费物价指数数据在不久的将来将会变得嘈杂且难以解读，部分原因是消费物价指数篮子中使用的商品和服务反映了疫情爆发前的消费模式，如酒店业消费目前已不复存在。

但特伦诺表示，通缩力量的胜利远非不可避免。

“可以想象，相对价格的一些重大变化将从另一个方向影响通胀。此外，英镑贬值，财政政策放松。在其他情况下，这两个因素将推高通胀。”

Tereno表示，如果通胀率真的超过2.0%的目标，mpc将面临一个决定，即cpi将多快回到目标水平。Mpc框架赋予它忽略暂时超调的灵活性。