宝宝树3.0：用人工智能驱动百亿母婴赛道

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公司研究之所以困难，是因为回顾过去是理所当然的，展望未来是模糊的，就像2008年没有多少投资者能想象的那样:

阿里的自来水刚刚达到1000亿元，离开了当时收入超过1000亿元的三大零售企业(国美、苏宁和安百里)，没有看到尾灯。今天，阿里的市值是3万亿元，而后三个市值加起来约为1500亿元。

在这个快速变化的时代，我们有幸看到这样一个奇观:在同一个行业中有三种商业模式(传统商业、连锁或在线商业和智能商业)。

毫无疑问，智能公司在行业中具有绝对的竞争力。根据年报季度观察到的信息，我们发现在HKEx上市的幼树集团(01761.hk)目前正处于从“2.0”升级到“3.0”的阶段。基于此，这是一家值得关注的公司。

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十亿母独角兽和小独角兽的诞生

传统的妇幼保健服务主要包括育儿知识和所需用品。

日常育儿主要来自长辈和朋友的单向教导，这是他们最初的生殖体验。对于年轻的父母来说，虽然这些经验非常有用，但它们也有自然的局限性:首先，经验的样本有时不能涵盖不同婴儿的新情况；第二，经验不科学、不专业，需要考虑其有效性。

传统妇幼产品由不同厂家生产，种类繁多，参差不齐，过于分散。母婴消费者使用什么样的产品由制造商和零售渠道控制。

以上可以说是母婴市场的1.0阶段。互联网的出现催生了母婴2.0，独角兽宝宝树就是一个典型的例子:

最早的幼树建立了一个母婴社区，为年轻父母提供了一个在线获取知识和交流朋友的平台。首先，通过专业知识帮助年轻的新手家长解决育儿过程中的困惑，迅速聚集具有“社会性”属性的母亲群体，形成中国最大的“传承帮扶”自然流和ugc内容的母婴社区。

婴儿树的诞生也催生了母婴2.0时代的快速发展。此外，年轻一代的父母不再满足于听老一代的育儿经验，也不再满足于以“货架”为主导的消费。他们开始在像“小树”这样的社区寻求帮助和交流经验。

他们的需求开始从获取知识和仅仅需要产品转变为获取知识、交流和交朋友、记录增长和购物消费。幼树开始进一步发展电子商务、在线早期教育、知识支付等服务。，并围绕这四个核心需求提供产品和服务。

一位年轻的母亲刚刚发现自己怀孕过早，第一次感到困惑。她会转到下一个幼树培育应用程序，在这个平台上使用小工具、专家知识，并与她富有同情心的母亲分享，以缓解她所有相关的困惑和困惑。包括身体状况、营养和健康、消费选择，甚至情绪变化。

根据《宝贝树》去年发布的数据，在《宝贝树》社区中有近33万个主题圈、8400万个帖子和12亿条评论；社区问答中有3500万个帖子提问，超过1.27亿个回复。目前，社交记录平台上有9.89亿张照片和3800多万个小视频。其中，内容和主题包括孕前、怀孕、育儿、饮食和烹饪、摄影、旅游、手工艺、时尚、人际交往等。

根据最新的性能公告，2018年，宝贝树的平均每月活跃用户数已达到1.44亿。它已经形成了中国最大的妇幼数据库。

这样，通过海量的高质量内容、多样的社会活动和多样化的服务，宝贝树逐渐建立起了用户的信任和更好的品牌形象。在此基础上，我们可以通过广告、电子商务和知识支付获得收入和利润。

可以说，母婴市场的网上转型已经让“宝贝树”成为了一只市值数百亿的独角兽。2018财年，小树的主要财务数据如下:

总收入7.6亿元，毛利润同比增长30%，至5.99亿元，毛利润同比增长63.2%，至78.9%，调整后利润同比增长29.7%，至2.01亿元。

当其他竞争对手还处于获得流量的阶段时，宝贝树已经上市并实现了大规模盈利，这表明宝贝树在母婴2.0阶段已经充分抓住了机会，其布局模式也是有效的。在此基础上，它已经成为国际资本市场的新宠，而拥有30亿现金的幼树已经推出了幼树妈妈和幼树3.0。

02

内部修复和外部扩展到“3.0”升级

从短期来看，幼树在行业中没有竞争对手。然而，依靠先发优势并不一定保证领先地位永远不会动摇——这是每个行业领导者必须面对的压力；因此，幼树正在向3.0迈进:它正在通过智能方式进行内部升级，并在外部进行集成和扩展。

让我们来看看幼树在行业中的整合和扩展。

如果在宝宝树的前十年，为了做内容和平台，为了给妈妈和宝宝用户一种充分的信任感，为了达到稳定的慢跑速度正在扩大。然后，从去年开始，幼树以“奔跑”的姿态融入了这个行业。

在过去的一个月里，宝贝树宣布了三项投资:投资“父母营”——重点服务2 -12岁儿童的年轻家庭，涵盖教育、旅游、购物和其他领域；投资" mom self "-目的是为妇女的终身学习建立一个支持平台，以满足用户在养育子女、婚姻和职业发展等方面的需求。妈妈自我的加入将进一步完善宝宝树的知识支付系统。

海外扩张。婴儿树投资了印度第一个妇幼社区healofy，并成为第一个国际妇幼平台。如果核心竞争力的产出到位，许多新的宝藏可能会在未来的国际化中孵化。

也就是说，小树是“扩大板块”。一方面，它从现有的用户市场扩展到年轻群体，从妇幼人口扩展到泛妇幼人口，甚至扩展到整个年轻家庭服务市场；一方面，我们应该在新的股利市场中进行布局，在流量结构和收入结构上探索更多的可能性。

对投资者来说，小树的价值不止于此。它还在于从“2.0”在线平台到“3.0”的智能升级。“大板”是幼树作为独角兽的基本护城河，但更重要的是，它实际上是幼树在母婴3.0阶段的“智能”前景，而大数据是它唯一的护城河。

根据苏利文的报告，2.0阶段的“婴儿树”已经建立了中国最大的商业性妇幼群体数据库。这些数据来自收集用户的1)核心生物学数据，包括怀孕天数、婴儿生日和怀孕日期；2)行为数据，包括地理位置、浏览记录、搜索记录、购物记录以及从上传的照片中捕获的对象和特征。幼树可以准确地计算用户的需求，并准确地满足这些需求。

从这个角度来看，包括“准确性”在内的智能构建是幼树3.0核心开发的关键。

展望未来，Baby Tree将逐渐成为一家由内容知识和数据算法驱动的公司。这一新战略需要组织创新来真正实施，包括组织结构应该更倾向于研究和开发，应该使用智能思维来为母亲和婴儿服务。

在组织结构方面，百宝树加大了对R&D人员和资金的投入。技术人员数量已超过公司人员的1/3，并成立了一个由39人组成的人工智能开发部门，致力于大数据驱动的智能决策。R&D投资同比增长59.6%，达到1.25亿元。

智能思维意味着谁能逐渐在线并数字化特定场景，谁就能赢得未来。对于幼树来说，是为了使母婴市场的各种服务更加智能化，提升用户体验和价值。

目前，小树还处于“3.0”开发的早期阶段，现在很明显，看到的好处还不够大。然而，如果我们过早地追求新出现的利益，我们可能会错过未来真正有价值的重大机遇。

不要低估这种“3.0”智能趋势。仍然有许多粉碎传统商业和在线商业的例子。

例如，人们从报纸和杂志获得信息；改为腾讯、网易、新浪和搜狐；现在它已经变成了字节跳动的智能推荐模式(今天的头条，颤音等)。给你你想要的)。

另一个例子是facebook，它在2008年还在学生社交网络中。它一年赚不了多少钱，但它可以在150亿美元的超高估值下从微软和李嘉诚等巨头那里获得投资。

为什么估值这么高？当时，facebook非常聪明地向婴儿潮一代推荐了usb数字转换器，它可以将他们的黑胶唱片和磁带非常准确地转换成mp3文件。这种发现需求的广告模式挤压了满足需求的广告模式。

智能的发展也意味着宝贝树将实施平台战略来实现更多的商业价值。这些甚至不需要小树自己来做。

如你所知，宝贝树在这个行业有几个重要的战略投资者。阿里的电子商务业务、k12和早期教育有着美好的未来，复星的医疗保健和文化旅游服务可以直接为幼树的发展提供大量的能量。但是，幼树与几大股东之间的合作不是单向的，而是双方的协调发展。婴儿树在妇幼领域拥有最大的用户群和最强的妇幼服务能力，可以说处于循环的最前沿:

从出生开始，一个人首先使用的是婴儿树服务，这是真正的互联网门户平台。为了一个美好的未来，阿里、复星等股东需要从源头上保证流量，必须把“宝贝树”作为实现教育、消费、医疗、旅游、健康等服务的不可避免的节点。所有这些都需要“聪明”，才能真正实现商业价值的良性循环。

婴儿树作为母婴市场的领导者，从底层的商业逻辑中重构自我，并更早地转型、升级和开放。如果它能在未来成功转型为一家由内容知识和数据算法驱动的公司，它不会停留在目前100亿港元的估值水平。