科创板“种子企业”观想科技：2016年扣非净利暴增197倍 第二大客户仅成立1年

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科技板块日报(成都记者柴刚)近日，新三板上市公司冠翔科技(832584)宣布将更换咨询经纪公司。据该公司称，该公司正准备在科技板块上市。

然而，这个“硬核”企业的财务数据却不同寻常。2016年，非净利润飙升了197倍。2017年，毛利率超过90%。前五名客户占2018年前收入的94%，2018年末应收账款8.3亿元，占收入的81.73%...在此背后，公司总资产只有611.86万元，净资产为负。这样的财务报表能成功突破科技板块吗？

收入和净利润是“不同的”

8月6日，冠翔科技宣布上市辅导机构变更为长城证券，并向中国证监会四川监管局提交辅导备案材料。此前，该公司由广发证券辅导，并于2018年7月12日进入上市辅导期。

今年3月，有媒体报道了四川省科委六大“种子企业”名单，冠祥科技也榜上有名。该公司还证实，它正在为科技板块的上市做准备。

专注于计算机软硬件和通信技术研发的冠翔科技有限公司于2015年6月登陆新三板。该公司表示，如果今后提交并接受首次公开发行申请材料，将向股份转让系统申请暂停股份转让。

2018年年报显示，冠翔科技的经营收入主要来自两大业务:软硬件产品(占43.93%)和软件产品销售及R&D服务(占56.07%)。

其中，软件产品包括应急广播系统、交互式电子手册平台(ietm)、智能货架感知系统和资源规划系统等。先后开发了“通用设备维护数字化平台”和“通用设备数字化平台”等十余种软硬件产品。

财务数据显示，2016年至2018年，公司营业收入分别为4147.39万元、5485.8万元和1.02亿元，分别增长36.04%、32.27%和86.1%；近三年，归属于他们的净利润分别为1511.96万元、1739.37万元和4102.53万元，分别增长1040.41%、46.36%和135.86%。

可见，公司业绩波动非常明显，2016年扣除的非净利润激增19，694.73%！毛利率波动较大，近三年分别为63.23%、90.4%和75.55%。

如此引人注目的业绩增长引起了监管当局的怀疑。8月5日，股份转让系统公司监管部发出年度报告询证函，要求公司说明营业收入和毛利率同比大幅变动的原因及合理性。目前，该公司没有回应。

《科技板块日报》记者注意到，该公司连续三年在年报中表示:“利润总额和净利润的增加主要是由于业务拓展带来的业务收入增加。”然而，公司业绩的增长率与收入的增长率并不一致。例如，2016年，归属于净利润的增长率接近收入的29倍，扣除非净利润的增长率为收入的546.5倍。2017年，应占净利润增长率较上年大幅下降。

去年，80%的收入依赖于“赊销”

冠翔科技的另一个惊人指标是客户集中度。前五名客户的销售额在2016年和2017年分别占79.5%和62.04%，2018年攀升至93.99%。

同时，截至2018年底，公司应收账款余额为8343.93万元，坏账准备余额为889.03万元；2017年应收账款账面余额2926.72万元，坏账准备209.46万元。应收账款同比增长185.1%，坏账准备同比增长324.44%。截至2018年底，应收账款占当年收入的81.73%，相当于赊销收入的80%。

这么高的应收账款是从哪里来的？根据年报，截至2018年底，前五名债务人的欠款总额为6693.4万元，占80.22%。其中，北京君民荣通科技有限公司因公司被注销，账户准备金已全部计提，欠款316.42万元。

根据企业调查，该公司成立于2015年1月，注册资本仅为200万元，股东均为自然人。然而，这家新成立的公司在2016年成为冠翔科技的第二大客户，贡献了807.69万元的收入。

据披露，冠翔科技通过为客户定制R&D、生产、服务和工程招标模式来发展业务。随着国防和民用技术一体化建设的推进，许多科技型民营企业也积极加入军工行业，这将加剧行业竞争。为此，一方面，公司将继续加大研发投入，加大研发力度，以技术创新为契机，以更好的产品赢得客户；另一方面，我们将继续申请武器装备开发许可证，在巩固和维护现有客户的基础上，努力确保和提升公司的竞争力。

从研发情况来看，冠翔科技确实是“硬核”。2016年至2018年，公司投入R&D费用分别为434.39万元、574.92万元和1227.98万元，分别占当年总收入的10.49%、10.48%和12.03%。截至2018年底，公司及其控股子公司共有员工93人，其中技术人员56人，本科以上学历85人。

Ipo声明包含在认购赌博协议中

今年3月，冠翔科技进行了固定增资，发行了237.29万股，每股14.75元，筹集了3500万元补充营运资金。发行前公司总股本为4000万股，发行后总股本为4237.29万股。根据这一计算，公司发行后的估值为6.25亿元。

成都创新创业投资有限公司和四川新同德大数据产业风险投资合伙公司，分别认购1960万元和1540万元。前者是四川省政府与成都市政府联合成立的中国西部第一家国有风险投资公司，其股东包括成都工业投资集团、四川国有资产管理投资有限公司、成都市皮都区国有资产投资管理公司等。后者是同德资本旗下的一只基金，同德资本是中国领先的私募股权投资机构。目前，管理资金超过100亿元。

此次增资前，冠翔科技的实际控制人和控股股东魏强持有公司79%的股份。发行后，魏强持有74.58%的股份，仍为实际控制人。

值得注意的是，这个计划伴随着赌博条件。如果从协议签订之日起至公司上市申报的任何一年的净利润低于2500万元，或公司未能在2021年6月30日前实现上市申报，或上市申报后主动/被动撤回材料，或上市申报未能通过审查，投资者有权要求公司实际控制人按年化10%的单利回购其持有的公司全部或部分股份。

此外，上述固定收益协议规定，公司应确保财务标准，并确保2017年及以后的年度业绩可纳入ipo报告期。

《科技板块日报》记者注意到，目前冠翔科技没有符合任何一套科技板块上市标准。记者致电该公司询问上市准备情况，对方说“不接受采访”。