凯丰投资总经理王东洋： 投研是核心生产力 管理则是核心竞争力

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蓝标:私募股权领袖第四系列报告

我们的记者王宁

私募行业是一个圆圈。那些没有进入圈子的人感到神秘，而那些已经进入圈子的人感到精力充沛，活力的源泉是生产力和竞争力。日前，《证券日报》记者首次采访凯丰投资总经理王东洋，发现他与其他私募高管不同，在加入私募之前，他在以市场化闻名的央企华润工作了七年多。他是华润集团的直接经理，专注于人力资源，负责四家公司的业务，他的职责已经从人才管理扩展到业务管理。

王东洋认为，对投资公司来说，最重要的是管理人和建设人才、组织和文化；在快速发展时期，企业的管理很简单，就像私募机构开始时的管理相对简单一样。然而，随着行业格局的调整和监管的加强，头部效应日益突出，未来的竞争将会越来越激烈。未来，投资公司应该立于不败之地，投资研究是核心生产力，管理将成为核心竞争力，这应该放在更加重要的战略位置。

私募股权界的“跑集团”

综艺节目《奔跑的人》大受欢迎，在私募圈里也有一群“奔跑的团体”。据《证券日报》记者报道，王东洋平日热爱体育，这也与凯丰投资内部浓厚的体育文化有关；据报道，吴星董事长坚持每周三带领“莲花山跑团”在莲花山进行趣味跑，王东洋也是跑团成员之一。

开封投资也有一个微信群“开封体育营”，还有各种兴趣俱乐部，包括篮球、足球、羽毛球、游泳、跑步等。，所有员工完成小组中的运动穿孔卡。公司每年为员工提供一定数量的健康基金，只要锻炼达到标准(每周两次)，基金就可以解锁。“公司员工虽然朝气蓬勃，但身体是资本，投资是长远之计，所以健康永远是第一位的。”王东洋说。

在2017年正式加入凯丰投资之前，王东洋拥有近14年的上市公司高管经验，能够从人才、组织和绩效三个维度提高战略、组织和文化的一致性。

你为什么选择在开封投资？面对这样的问题，王东洋认为投资公司最重要的是人的管理以及人才、组织和文化的建设。虽然与其他私募高管不同，王东洋过去在金融行业没有经验，但公司实行专业化分工，投资研究和管理并行:董事长和总经理呈现“团队建设”状态，前者侧重于公司整体战略规划和投资研究工作的部署，而后者负责战略的实施和公司的日常经营管理。两者相辅相成，密切合作。

王东洋说，在快速发展时期，企业的管理很简单，就像过去几年的私募一样，因为竞争不够，比较容易赚取利润。然而，随着产业结构的调整和监管力度的加大，头部效应日益突出，未来的竞争将会越来越激烈。未来，投资公司应该立于不败之地，投资研究是核心生产力，管理将成为核心竞争力，这应该放在更加重要的战略位置。

他介绍说，公司坚持“研究未覆盖的领域，投资未覆盖的领域”的原则，“任何投资管理机构的发展过程都必须有最初的专业领域，然后扩展到其他领域。”它也有一个行为模式。就像人在成长一样，你接触到的东西越来越多，这使得你自己的一些经验优势逐渐提高。”因此，开封投资自成立以来，不断拓展能力圈，坚持“多市场+多资产+多工具”的模式，也意味着风险更加分散，配置更加优化。

在许多同事眼里，王东洋是集管理艺术、领导水平和组织能力于一体的管理人才。进入开封投资两年以来，他带领团队完成了许多出色的表演。如在人才方面，他开始从外部引进公司发展所需的投资研究和营销业务骨干，完成了人才结构的升级和优化，加强了凯丰的股票管理团队，引进了知名公开发行公司和证券公司的高级投资经理和研究人员，为投资研究人员建立了完善的职业发展路径，协助吴星董事长推进投资研究的整合。在组织结构层面，他率先进一步调整开封的组织结构，并从管理体制上对其进行了细致梳理。对于研究人员来说，“注重结果管理和过程管理”，前者是指是否协助投资部门取得业绩，而后者是指是否按照公司的规章制度进行日常研究工作。

立志成为中国一流的宏观战略证券投资基金

据了解，凯丰投资倡导投资经理、研究人员、研究人员和投资经理之间的扁平化管理和一体化。“研究工作应该互相结合。开封有能力通过商品、股票、债券和基于研究的期权等各种工具实现，比如去年年底至今的非洲猪瘟。商品的交易机会和股票的交易机会很多，特别是猪肉替代，甚至可以映射到一些医药股票，但这需要持续进行详细的研究和工业研究，特别是每天跟踪大量数据。”

王东洋认为，需要确定战略。例如，2018年，开封有条件加强人才队伍建设。在去年市场大幅下跌的情况下，它并没有动摇这一战略。在行业可能优化裁员的情况下，凯丰反而在加强人才对抗市场。管理需要加强，公司里有很多管理事务。因此，在坚持合规底线思维的前提下，有必要提高效率，公司相关会议将落实到人，并有完成标准；“研究需要有重点”。公司的研究领域分为七个部分。每位研究人员每年最多只能跟踪研究20只股票，重点跟踪5只股票，最多只能跟踪5笔模拟交易。公司要求研究人员对上市公司制度进行大量的比较研究，并将“极其细微，至广大”的投资理念付诸实施，系统的投资研究框架才能逐步建立和巩固。

为了公司未来的发展，王东洋将凯丰的投资发展目标设定为中国乃至世界一流的宏观战略基金。开封是中国为数不多的首席经济学家和宏观战略团队之一。微观和宏观的结合极大地支持了今年的投资和研究成果。在微观层面，随着公司团队和投资研究能力的提高，产品线将从客户需求的角度得到丰富。除了目前的宏观策略产品系列，未来还将开发中性策略产品，引入包括固定收益和定量套期保值在内的低风险系数中性策略。目前，团队成员非常整齐，团队的战斗力通过整合不断增强。现在，它已经进入了一个大踏步前进的新时期。

据了解，开封投资自上而下的资产配置涉及商品、股票、债券等。，它具有最高的资本利用效率。此外，根据市场的宏观、中观和微观判断，资产优化将更加精细化，从效果上看，它远远高于均匀资产配置的收益和单一资产收益。

严格的管理是员工最大的爱，这是王东洋告诉记者的管理经验。他说，只有为每个员工设定高标准和严格要求，才能在这个过程中发展；如果你不关心发展过程，没有结果导向，这可能会导致一个优秀的年轻人浪费时间。从本质上讲，就是要关注员工的职业发展，让他们站在一个良好的平台上，吸收养分来发展自己，了解自己的缺点，了解自己岗位的要求，不断实现自己，实现自己的人生价值。

凯丰投资总经理王东洋

(编辑蔡善丹)