无锡建发或将入主康欣新材 后者实控人股权质押超过99%

本篇文章1901字，读完约5分钟

蔡联(合肥记者刘梦然)报道，康信新材料(600076.sh)于7月1日晚发布公告，公司收到控股股东兼实际控制人李杰家族的通知，李杰家族与无锡建设发展投资有限公司(以下简称“无锡建发”)签署了股份收购意向书。

康信新材料去年12月引入无锡建发作为战略投资者，李杰等10名自然人股东共向无锡建发转让了公司总股本的9.37%。

根据本意向协议，李杰家族将以协议转让的方式将不少于公司总股本6%的股份转让给无锡建发，同时李杰家族将委托无锡建发持有其部分股份的表决权。这意味着本次股权转让完成后，李杰家族所持股份占上市公司总股本的14.95%，无锡建发所持股份占上市公司总股本的15.37%。公司控股股东和实际控制人变更为无锡建发。

无锡建发是无锡SASAC的直属公司。值得注意的是，转让价格与去年持平，为6.5元/股。

无锡建发将成为控股股东

据公开信息，无锡建发是无锡市国有资产监督管理委员会直属的国有独资公司，是无锡市最大、最全面的城市基础设施投资和运营商，总资产554.59亿元。在中国，无锡建发被联合信用评级公司评为aaa级，被惠誉国际评为bbb+级。

早在去年12月，在《股权转让协议》中，无锡建发转让了实际控制人持有的康信新材料9688.47万股及其他股份6.3亿元，占康信新材料总股本的9.37%。此后，无锡建发成为公司第二大股东，李杰家族持有公司2.17亿股股份，占公司总股本的20.95%，仍然是公司的实际控制人。

半年后，国有资产大战再次打响。根据该公告，康信新材料将继续向无锡建发转让上市公司股份，转让价格不超过每股6.5元，转让股份数量不低于总股本的6%。同时，为使无锡建发成为康信新材料的实际控制人，李杰家族将委托无锡建发通过表决权委托等合法合规的方式行使其部分股份的表决权。

值得注意的是，本次交易完成后，李杰家族的股本将从交易前的20.95%降至14.95%，无锡建发持有的股份将占上市公司总股本的15.37%。如果交易实际进行，公司的控股股东和实际控制人可能变更为无锡建发。

事实上，虽然康信新材料的业绩多年来一直保持着营业收入和净利润的增长模式，但后续增长的疲软也是企业不得不面对的现实。2016年至2018年，公司净利润同比分别增长42.49%、21.47%和0.27%，非净利润同比下降3.09%。

根据该公告，如果公司的控股股东和实际控制人变更为无锡建发，将有助于优化上市公司的股权结构，增强上市公司的股东实力和公司知名度。同时，无锡建发将支持李杰家族带领现有管理团队继续加强和拓展现有主营业务，并在国内外业务资源方面为上市公司提供支持，以促进上市公司行业的深化发展和转型升级。

根据公司2019年第一季度报告，自去年年底以来，无锡建发进行了一次战争投资，公司第一季度净利润仍保持微弱增长态势，仅同比增长0.01%。

对此，康信新材料回应采莲社记者称，如果交易顺利实施，将进一步优化上市公司股权结构，增强上市公司的股东实力和公司知名度。无锡建发将支持李杰家族带领现有管理团队加强和拓展现有主营业务，并在国内外业务资源方面为上市公司提供强有力的支持，为推动上市公司行业的深化发展、转型升级、提升持续经营能力和盈利能力打下良好基础。

实际控制人99%的股权被质押

康鑫新材料是集育苗、造林、木材深加工为一体的国家林业产业化重点龙头企业。其主要业务包括R&D，设计和生产集装箱地板，建筑结构材料和木结构房屋，是亚洲最大的集装箱地板供应商。

虽然2018年公司实现营业收入22.9亿元，上市公司股东应占净利润4.68亿元，分别增长25.93%和0.27%，但2018年公司毛利率为33.19%，明显低于前两年。占总收入90.22%的制造业毛利率同比下降3.6个百分点。该公司在回复年报询证函中表示，

此外，在2018年业绩增长乏力的背景下，康信新材料仍购买了大量消耗性生物资产。上海证券交易所询问了此举的原因和必要性，并列出了交易对手与公司控股股东或实际控制人之间是否存在任何关系或利益安排。

事实上，除了令人担忧的业绩外，李杰家族股权质押的风险依然严峻。根据公司6月1日公告，李杰质押公司股份165，100，833股，占公司股份总数的15.96%，四位一致行动人质押股份216，457，692股，占实际控制人持股比例的99.90%，占公司股份总数的20.93%。

一些分析师认为，出售部分股票后获得资金，将有助于他们降低股权质押比例，缓解公司的潜在危机。引进无锡建发作为战略投资者，将进一步促进公司股权结构的优化。溢价40%以上的收购价格也将缓解康信新材料股权质押的风险。