对违规行为监控奏效 科创板交易者“踩线”行为不多

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■我们的记者朱宝珍

据上海证券交易所统计，自科技板块开盘以来，已发现8起异常交易行为。对于这些行为，上海证券交易所及时采取了监管措施。对此，接受《证券日报》采访的业内人士普遍认为，确保科技板块的平稳运行离不开市场各方的共同努力，抬高和压低股价、虚假申报等异常交易行为破坏了市场的稳定运行，这就是标题的含义。

第一批科技股上市后，上海证券交易所加强了对违规行为的监管，确保了市场交易的有序进行。总的来说，尽管投资者的参与热情很高，但大多数投资者对规则心存敬畏，“踩线”行为并不多见。

美联储证券(Federal Reserve Securities)首席投资顾问郑宏在接受《证券日报》采访时表示，自科技板块开盘以来，受到了多方的高度关注，市场保持了高度的热情，信息披露秩序总体良好，持续监管及时到位，主要原因如下:

首先，在科技板块正式推出之前，上海证券交易所发布了相关细则，对交易机制、异常波动等违规行为制定了详细的认定标准，为上市初期的监管做了充分准备。

第二，在持续监管过程中出现了许多制度创新，在市场开放初期起到了及时有效的信息披露作用，保证了科技板块开放的良好秩序。

第三，投资者的门槛已经设定。对于绝大多数能够参与科技股交易的投资者来说，交易经验相对丰富，大多数投资者对市场规则心存敬畏，“踩线”行为并不多见。

然而，在此期间，出现了8种异常交易行为，其中包括5种异常交易行为，如拉高和压低股价，以及3种异常交易行为，如虚假申报。上海证券交易所对9名个人投资者采取了书面警告的自律措施，其中8名投资者为超大型投资者。

知名投资银行家王表示，在放开市场的同时，监管应该跟上。监管不仅要及时惩罚违规行为，还要及时公布违规行为，给市场一个更清晰的信号。

此前，上海证券交易所发布了《上海证券交易所科技板块股票异常交易实时监控细则》。此举旨在维护科技板块的股票交易秩序，保护投资者的合法权益，防范交易风险。这将使上海证券交易所能够监控科技股的一些异常交易行为，并采取监管措施。同时，它也会对那些想冒险的人产生一定的威慑作用。

在国内外成熟市场的交易监管实践中，首次以业务规则的形式披露了异常股票交易的监管标准。这是上海证券交易所在资本市场重大机构改革中进一步落实中国证监会优化交易监管相关要求的具体举措，即设立科技板块和试点注册制度。

根据《规则》，异常交易行为的类型包括虚假申报以引诱或误导其他投资者的交易决策；拉高和抑制，导致股票交易价格大幅上涨(下跌)；维持股票交易价格或交易量；自买自卖或者相互交易，影响股票交易价格或者交易量的；严重异常波动，股票申报率异常；其他违反法律法规或上海证券交易所业务规则的异常交易行为。

上海证券交易所市场监管部副总经理张虹表示，从交易模式来看，这类交易行为具有明显的特征和完整的异常模式，可能会对市场价格调节机制的正常运行产生负面影响，甚至误导其他投资者的交易决策。

从量化标准来看，这类异常交易行为需要具备一定的资本或股权优势。例如，在当日交易中拉高和压低股价的行为中，3分钟内成交量达到30万股或300万元，成交量占同期总成交量的30%。

对于在科技股交易中出现异常交易行为的投资者，上海证券交易所可以实施口头警告、书面警告、将该账户列为重点监控账户、要求投资者提交合规交易承诺书、暂停投资者账户交易、限制投资者账户交易、认定为不合格投资者等监管措施或纪律处分。

值得注意的是，如果出现“在一定时间内反复持续实施异常交易行为”、“对异常波动严重的股票实施异常交易行为”、“反向交易实施异常交易行为”等六种行为中的一种，上海证券交易所将从重采取监管措施或纪律处分。

京恒(宁波)律师事务所合伙人龚道元在接受《证券日报》采访时表示，在电话拍卖开市期间，违规操作人员并没有以此为目的进行交易，并委托他人以明显高于前一交易日收盘价的价格进行大量购买，影响了开市价格，然后倒卖牟利。显然，违规操作者只是想“忽悠”更多不知道真相的散户，为自己“抬轿子”，赚取利润。这种行为显然损害了普通投资者的切身利益。

此外，违规操作投资者通过重复申报扭曲了股票的正常价格趋势，这将对普通投资者的操作产生很坏的影响。投资者可能会在不知情的情况下被股票的趋势所吸引，导致大量的跟进。当违规者在幕后抛售空股票离开市场时，没有业绩支撑的股票将很快回到原来的价格区间，导致投资者跟风亏损。

“对于这些行为，如果不严格控制，显然会扰乱市场交易秩序。”龚道元说，因此，对非正常交易行为的监管具有重要意义，它是维护正常市场秩序的有效手段，是活跃和繁荣市场的有力保证，也是对投资者合法权益的有效保护。

他还提醒投资者，尤其是中小投资者，要主动避免异常交易行为。与此同时，我们应该睁大眼睛，保持理性和合理的判断，不要在遇到涉嫌异常交易的市场波动时盲目跟风。