创业板首例借壳案例萌动 达志科技上市三年实控人闪电“卖壳”

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蔡联(广东记者徐学成)获悉，大支科技(300530.sz)控制权转让受让方于16日晚揭牌，湖南恒霸电力合伙(有限合伙)(以下简称恒霸电力)将成为公司新的实际控制人。如果这个过程在未来进展顺利，这笔交易很可能成为创业板成功借壳的第一个案例。

大支科技于9月16日晚宣布，公司控股股东兼实际控制人蔡志华与股东刘红霞(蔡志华的配偶及一致行动人)拟通过协议转让方式将上市公司17，615，700股(占上市公司股本总额的16.68%)转让给恒巴电力。同时，蔡志华和刘红霞将无条件且不可撤销地放弃行使其相应于38，230，458股(占上市公司股份总数的36.20%)和5，284，710股(约占上市公司股份总数的5.00%)的表决权。

本次交易完成后，大支科技的控股股东和实际控制人将变更为恒巴电力，恒巴电力的实际控制人王磊将成为公司新的实际控制人。

9月6日晚，大支科技首次披露了蔡志华和刘红霞转让公司控制权的计划。该公司于2016年8月登陆创业板仅三年零一个月，其被禁股票于8月9日开始上市流通。

目前，蔡志华夫妇共持有上市公司66.72%的股份。根据深圳证券交易所的相关规定和蔡志华夫妇的原承诺，在锁定期届满后两年内，他们每年转让的股份不得超过其所持股份的25%。据蔡联记者计算，蔡志华夫妇转让给恒霸电力的股份仅占大支科技股份总数的25%，是规则允许范围内的最高转让额。

今年6月20日，中国证监会开始就修订《上市公司重大资产重组管理办法》征求公众意见，并在《办法》第三条中提到:推进创业板公司持续转型升级，支持符合国家创业板战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产重组上市。消息一出来，就引起了市场对放松创业板借壳上市政策的预期。

据记者了解，在此之前，瑶姬控股收购修订后的医药行业的计划被视为创业板借壳的“试水”，但没想到这个计划在十天之后就被放弃了。此外，丁山设计计划将控制权转让给仍在审批中的涂画教育。谁第一个“敲开”创业板的借壳上市仍悬而未决。

在这方面，一位不愿透露姓名的市场分析师指出，放松政策并不意味着降低条件和审计的门槛。创业板借壳上市的资产要求可能会为标准科学技术创造一个板块。随着创业板改革的逐步深入，“壳”资源将不再稀缺，价值也将下降。投资者应该对此保持冷静。

具体到知止科技与恒霸电力的交易，此人也表达了自己的担忧:创业板公司大多是中小型科技企业，处于发展初期，业绩不稳定，需要长期的支持才能发挥潜力。如果锁定期到来，“老板”会考虑卖掉他们的壳，然后迅速兑现。虽然不违反规则，但对创业板本身是一种“伤害”。他表示，创业板的借壳上市政策已经放松，登陆前要做好监管机制的安排。