瑞典央行预计将在12月加息，但仍有一些疑问。

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瑞典央行在10月份的政策预期中给出了提高利率的明确指导方针。预计周四举行的政策会议将达到预期，并将基准利率上调25个基点至0%。

尽管最近的数据不足以为政策收紧提供有力支持，但除了瑞典央行行长扬松之外，瑞典央行理事会没有其他成员明确表示，扬松可能是唯一反对加息的官员。

瑞典央行上次将基准利率上调25个基点是在2018年12月。在此之前，央行表示可能会在明年12月或1月加息。今年10月，瑞典央行宣称“12月份利率可能升至零”。

-政策会议要点:

-瑞典央行此前的集体利率预期显示，加息将结束，政策利率将回到零。

如果理事会批准加息，那么下一步将是维持政策利率不变，这不太可能预示着近期的政策调整。

如果欧洲央行理事会不加息，而是将预期的加息推迟一两个季度，那就像说服市场参与者在未来采取行动一样困难。

-一些分析师称，瑞典央行将把回购利率拉回到零，部分原因是该委员会希望结束其长期负利率政策。然而，这一逻辑受到了一些安理会成员的质疑。

问题在于，储户和借款人面临的名义利率和实际利率是否为负，并不取决于瑞典央行设定的政策利率是正还是负。

扬松在过去三年的一次讲话中指出，尽管回购利率为-0.5%，但名义存款利率从未达到负值。他还表示，如果瑞典央行的回购利率定得太高，市场可能会认为瑞典央行不会承诺将通胀率拉回到零。

议员马丁？弗洛登表示，尽管结束负利率政策有一些好处，“结束负利率不能以破坏实现通胀目标信心的方式实现”。

然而，第一副总裁塞西莉亚·斯金斯利(Cecilia Skingsley)告诉记者，负实际利率可能仍然是一个现实，一些国家的政府债券利率仍然不是负的。

-经济数据未能支持加息。瑞典央行11月份的商业调查发现，“经济继续呈现下行趋势”，而且“工业企业的订单正在下降，一些企业仍在削减生产和成本。”

未来12个月的价格计划将大幅下降，尽管这一指标不能很好地预测未来的通胀。通胀率接近瑞典央行的预期，但仍低于2.0%的目标水平。

-瑞典中央银行在其2017年和2018年预测评估中承认，尽管中央银行对国内生产总值增长、失业率和潜在通货膨胀的预测准确性高于外部预测者，但回购利率的准确性较低。