中国通过降低关键利率恢复消费经济

本篇文章2262字，读完约6分钟

作者:Leonid kovacic

据俄罗斯卫星新闻机构“人造卫星新闻”报道，中国已经恢复了受新一轮疫情打击的消费经济。金融监管机构下调关键利率。银行已经开始更加积极地向居民放贷。这项措施将提高中国公民的购买力。

据统计，在过去的两个月里，消费下降了21%。许多城市的居民不能外出工作，因为隔离措施与对抗新的冠状病毒有关。不是所有的雇主都能维持他们过去的工资。中国最大的招聘网站智联招聘网今年2月对8000名雇主进行的调查显示，三分之一的受访者表示，雇主已经开始裁员。6%的受访者回答说工资支付被推迟了。

在劳动力市场不确定性上升的情况下，人们开始限制消费。今年2月，中国汽车销量同比下降逾90%，智能手机销量同比下降55%。中国消费者购买的星巴克咖啡也下降了50%。与此同时，消费是中国经济增长的最重要引擎，去年推动DGP经济增长率超过60%。显然，对于因生产和工业活动下降而放缓的中国经济来说，消费应该成为推动DGP增长的“救生圈”。

中国当局开始在一定程度上依赖于放宽居民和企业获得贷款资源的渠道来刺激消费。央行降低了准备金率，以便能够向中小企业发放更多贷款。今年年初，中国央行将一年期中期贷款利率下调10个基点，将五年期贷款市场报价(LPR)下调5个基点。此外，监管机构呼吁银行在6月底之前不要将逾期债务纳入不良债务。

银行通过降低利率来应对放松管制。中国工商银行将消费贷款利率从6%下调至4.4%，并将最高贷款额上调至此前水平的3倍。地区性银行也试图以更具吸引力的条款吸引客户。中国投资信达(北京)投资基金集团有限公司首席经济学家何小雨对俄罗斯卫星新闻机构和广播电台表示，放宽贷款渠道不仅能给投资者和商界注入信心，也能给正在经历困难时期的普通人注入信心:

“我认为疫情主要打击了人们的信心。目前，有许多绝望和消极的声音，例如，“你还能工作吗？”“我还能拿到全薪吗？”等等。这种对人类心理的伤害是不容易安抚的，然后在金融市场可能出现恶性循环，最终导致市场崩溃，所以我们需要实施措施来防止这种情况。当然，如果采取非常宽松的信贷政策，确实存在过热的可能性。然而，这种“热度”实际上是拯救危机的一个阶段“热度”，而且是一个可控范围内的“热度”。我个人支持这一点。我们认为这种“热度”是导致危机的信贷繁荣。只有这种“热度”才能增强投资者和消费者的信心。如果普通人节俭并为简单的生活做好准备，他们在家里吃饭时戴着面具，公司也在裁员，我认为这不是每个人都想看到的。此外，与其担心“过热”、“过冷”和“经济衰退”，恐怕我们现在更应该担心，因为世界将面临巨大的经济衰退。此外，作为一个统一管理的国家，中国的体制决定了政府控制事件方向的能力。我个人非常相信这一点。"

另一方面，获得贷款资源的机会的扩大将导致所谓的次级借款人的流入——这些人以前由于不良信贷记录或其他原因而无法获得贷款。根据中国中央银行的数据，2月份消费贷款的短期贷款减少到640亿美元。现在，当销售仍像过去一样萎缩时，发放的贷款额再次上升，人们有可能只会为过去的债务再融资。

然而，专家指出，在如此复杂的情况下，可能没有统一和正确的解决办法。事实上，信贷市场有过热的风险，但维持经济活动需要这些激励措施。医学上的一切都是一样的:药物可能有副作用，但主要的疾病仍然需要治疗。何小雨说，如果一直都在思考如何避免经济过热或预算赤字，那么中国将会“畏首畏尾”，无法成为世界经济增长的火车头:

“在这方面，我个人认为中国应该有更多的精力和勇气。因为中国目前的目标是成为全球基金的避风港，希望经济能够得到振兴，并继续成为世界经济发展的火车头。在这种情况下，我主张中国应该在可控范围内扩大财政预算。过去，我们在思维定势上一直相当谨慎，但在当前世界危机的背景下，如果我们既担心“过热”又担心“金融问题”，我认为我们有点害怕自己的手脚。众所周知，美国有很高的外债，但它仍然是世界超级大国。中国不仅没有很多外债，而且还借了很多钱，包括我们现在是美国最大的债权人，所以我认为我们可以在一定程度上提高外债。从这种新流行的疾病中我们可以发现，如果中国人不外出旅游，工厂大量关闭，它仍然会对整个世界产生巨大的影响。因此，我们应该有信心，提高我们的勇气。例如，2008年美国爆发金融危机后，许多人认为美国会衰落。然而，根据美国股票指数，其经济继续飙升。危机过后，许多美国人留在家里看电视来省钱。出于这个原因，美联储采取了宽松的政策，包括救助金融机构，以缓慢恢复经济现状。”

然而，过去的一些错误仍然值得考虑。中国正在减少资产证券化。中欧和东欧最大的国际金融投资集团——住房信贷银行的子公司深圳捷信消费金融有限公司本周出售了价值25亿元人民币的资产支持证券，这是自新皇冠肺炎疫情爆发以来最大的一笔交易。这意味着银行和其他信贷机构将消费者贷款的索赔打包成综合产品，并出售给投资者。2007年至2008年，美国也出现了类似的情况——银行向几乎所有人发放抵押贷款，然后以复杂的金融产品——债务抵押债券(CDO)的形式出售。那时一切似乎都在控制之中。人们可以很容易地获得贷款。银行将贷款打包出售给投资者。他们将低息流动性返还给自己，并在资产负债表上注销债务。债务抵押债券(CDO)本身具有很高的信用评级。里面是什么-没人担心。理论上，一切看起来完美而安全。然而，2008年的金融危机仍然爆发。尽管专家表示，美国经济继续增长，美国在世界上保持领先地位，但在真正的经济危机背景下采取深思熟虑的态度尤为重要。