ACCA：5G概念大热，如何把握投资方向？

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自2019年初以来，5g已经成为最热门的词汇之一。从全国“两会”的报道和提案到街头巷尾的群众闲谈，5g已经成为一个不可回避的话题。与此同时，随着中国在5g领域强势进入世界领先集团，越来越多的社会资本正涌入与5g技术密切相关的市场。5g市场的黑马和隐忧是什么？最近，特许注册会计师协会(acca)和特许金融分析师协会(cfa)联合发布了一份针对通信行业的投资分析报告。报告认为，虽然5g产业的概念很热门，但从投资者的角度来看，在投资初期仍有许多问题值得关注。

人气背后的潜流，影响行业发展的四大因素

在国家政策的引导和不断的技术突破下，国内资本市场正在向5g及相关领域倾斜。例如，中国三大电信运营商宣布将在2019年将5g商业化，并分别增加480亿元(移动)、300亿元(电信)和180亿元(中国联通)的专项投资。三大运营商的大力推动，必将带动相关行业的崛起。至于5g移动终端，华为在世界移动通信大会(mwc)上发布5g折叠屏幕手机后，国内股市也给予了“积极回应”，以芯片和半导体为代表的相关概念板块迎来了全线上扬。仅在新闻发布会当天，华为概念股就上涨了6.21%，30只概念股全部收红。这个奖金在受欢迎程度之后会持续多久？哪些企业将继续保持增长趋势？投资机构和投资者需要及时避开哪些“陷阱”？我们可以从这份报告中找到答案。

Acca在报告中指出，需求驱动、市场地位、结构和绩效指标是影响通信产业发展的四大因素。市场价格、服务范围、服务质量和吸引力构成了需求的驱动因素。如今，虽然5g及其相关领域受到市场的高度追捧，但价格和服务仍然是影响市场需求的重要因素。是否保持价格优势、提供多元化服务、分析和重用运营过程中获得的法律数据已成为判断企业发展可持续性的根本因素。特别是在移动设备领域，随着整个市场的不断扩大，各种数据的使用和重要性显著增加。如何从客户的行为中收集信息，并在法律允许的范围内将其转化为可利用的资源，已经成为通信行业所有企业都在思考的问题。

细分领域存在较大差异，应综合考虑真正的市场热点

acca在报告中提醒投资者，在激烈的市场环境下，应该看到不同子行业在市场竞争、空发展和监管环境方面的差异。尤其是在目前5g市场的投资热环境下，如何及时识别真正的市场热点，看清投资项目的市场地位和竞争态势，脱离“红海”，投资“蓝海”，是检验投资者市场分析能力的分水岭。

城市化水平、市场渗透率和客户购买力是影响通信行业“持久力”的长期驱动力，也是用户增长的决定性因素。不管市场有多热，竞争有多激烈，能够提供更全面服务、占据更大市场份额的企业永远笑不出来。投资者可以通过考察通信企业的人均利用率和服务评价来评估其长期驱动力，或者通过观察数字技术的应用和数据分析来衡量其促进需求和扩大市场份额的能力。

当然，投资者也可以通过最直观的业绩指标进行调查和分析。在衡量业绩指标时，除了分析债务数据、现金流等基本财务指标外，还应综合考虑投资项目的arpu(每用户平均收入)趋势、新用户增长率、用户价格变化敏感度率、客户获取成本和客户流失率等财务状况和市场竞争力。

在勘探阶段存在“隐患”，谨慎的投资可以抓住工业浪潮

当前的收费模式(预付费或后付费)、客户构成(公司或个人)以及服务类型和组合(如语音、短信、数据流或内容)是什么？

这家企业目前的竞争对手是什么？企业的竞争战略是什么？

市场和监管机构对企业提供的通信服务是否有任何限制？

市场竞争是否主要基于所提供服务的价格水平？

企业提供的服务容易被取代吗？

……

你在投资之前考虑过这些问题吗？

在这份报告中，acca不仅详细分析了影响通信行业发展的四大因素，还向投资者提出了100多份“投资必问”清单，帮助有意投资通信行业的投资者理清投资思路，及时调整投资策略，树立正确的投资理念，确保投资的专业性和准确性。就目前情况而言，有一个“隐忧”，即该技术急需改进，商业化仍处于探索阶段。5g相关领域的“投资”越多，投资者就越需要保持冷静，谨慎投资。正如李嘉诚先生在李嘉诚先生的《谈投资》中所指出的，“要做一个投资者，而不是投机者”，只有客观地分析真实的市场需求，全面地评估企业状况，才能找到真正的主力军。

除了5g行业投资分析报告之外，acca作为全球领先的专业机构，每年都持续发布大量专业报告，涵盖全球经济发展、行业和企业风险管理、商业领域的技术趋势、会计和金融领域的新一代发展等。，并通过不同形式的特殊活动将acca的专业分析传递给各个领域的企业管理者，从而推动各个行业的专业化和国际化发展。