明星基金经理光环不再千亿规模兴业基金权益产品不足2%

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公司公开发行规模超过1800亿元，在业内排名第23位，但股权基金仅占1.76%。前明星基金经理拉波今年没有取得令人满意的投资业绩

齐·，《投资时报》研究员

铁杆基金公司的高管们。

4月19日，一条高管变动的消息激起了市场的紧张情绪。兴业基金宣布更换高级管理人员，称原总经理唐锡生因任期届满离职，与出生于兴业银行的胡斌一同接任，交接时间为4月17日。

根据田甜基金网的数据，成立仅6年的产业基金，截至2019年第一季度末，总资产已达1813.19亿元，在业内排名第23位。作为一家以银行为基础的基金公司，公司在固定收益产品方面一直处于领先地位，其股权基金管理规模仅为31.91亿元，仅占公司资产的1.76%。

《投资时报》的研究人员注意到，产业基金下的20只股票型基金(其份额单独计算)不仅管理规模差，而且投资业绩也不尽如人意。以前明星基金经理拉波为例。他分别管理兴业居新和兴业居英。截至4月30日，今年的净增长率分别为9.94%和1.4%，类似的排名分别为1127/1822和1634/1822。

《投资时报》最近就如何改善业绩以及投资者普遍关注的其他问题向产业基金发送了一份沟通提纲，但截至发稿时，尚未收到任何回复。

股票基金很弱

兴业基金成立于2013年4月17日，由兴业银行(601166.sh)和中海集团投资有限公司(以下简称中海集团)共同发起，持股比例分别为90%和10%。

凭借股东在渠道上的天然优势，产业基金在短短六年内就成为了1000亿资产俱乐部之一。

然而，幕后的强势与弱势问题日益突出。截至2019年一季度末，公司股权基金管理规模仅为31.91亿元，同比下降44.89亿元。尽管该公司在2018年第一季度后推出了三种股权产品，但仍未能改变管理规模不断缩小的命运。其中，混合基金成为受规模下滑影响最大的基金。

从股权产品的设立来看，大部分正常运营的产品都是在2015年和2016年设立的。2017年，建立了定量选择产品。截至第一季度末，基金管理规模仅为7000万元人民币。2018年，设立了三个基金，即兴业证券优化组合、兴业CSI国有企业改革强化基金和兴业龙腾平衡基金。但是，管理的规模并不大。前两项设立在2亿元的门槛上，兴业龙腾的经营规模为4.94亿元。

由于去年资本市场整体低迷，股票基金被清算的情况并不少见，工业基金也未能幸免。以兴业巨友为例，该基金于2018年5月进行了清算，清算时的管理规模仅为0300万元。《投资时报》的研究员还注意到，今年第一季度末，管理规模小于1亿元的产业基金股票中有5种股票产品，只有2种超过5亿元的产品是兴业多元策略和兴业巨丰。

事实上，产业基金对股票基金的发展一无所知。2018年2月，唐锡生公开表示，将股票基金和企业品牌引入市场大约需要三年时间。然而，他提出三年计划才一年多，却因任期届满而离职。

据了解，唐锡生曾担任兴业银行上海分行石楠支行副行长兼行长，兴业银行上海分行副行长兼党委委员。他的继任者胡斌在兴业银行工作了11年，之后于2018年11月以党委成员的身份加入了兴业基金。

从过去的经验来看，胡斌一直从事投资研究和市场营销。他的到来能否改变公司股票基金的低迷局面，也是外界所关注的。

这位前明星的表演令人沮丧

产品表现不佳往往是导致投资者赎回进而影响管理规模的主要原因。

风能数据显示，截至4月39日，在产业基金旗下的20只股票型基金中，有18只主动管理型基金和2只被动管理型基金。前者只包括一只部分股票混合基金，此外还有15只灵活基金和两只。

具体来说，看看活性产品的性能。据风数据显示，截至4月30日，10只基金，包括兴业巨拳、兴业巨元、兴业汇控和兴业巨圣控，其净增长率自今年以来一直低于行业平均水平，占62.5%。

基金业绩与基金经理的投资和研究能力密切相关。从公司投资团队来看，在总共18名基金经理中，只有、刘、、、高胜专门负责活跃股权产品的管理，蓝波、唐定祥、徐青也负责固定收益产品和股权产品的管理。

拉波曾是公司积极股权投资领域的标杆人物，并带领兴业巨力在2016年赢得了类似的冠军。

然而，拉波的好运并没有持续多久。目前，由该公司单独管理的兴业巨鹰和兴业巨鑫的收益今年处于同类的中下游。

具体来说，兴业居英今年、去年、最近两年和最近三年的回报率分别为1.4%、-0.09%、4.92%和8.69%，类似的排名分别为1634/1822、1059/1698、849/1349和516/866。《投资时报》的研究人员发现，在2018年的低迷时期，该基金的净值仅回调了0.56%，在同行中排名第332/1554，这与该年四个季度该基金的低股票配置和高债券配置有关，甚至在2018年第四季度，股票都是空仓库。然而，Rabo继续空股票头寸操作，直到今年第一季度，这也导致该基金的空股市上涨。

值得一提的是，除了兴业巨鹰，公司还有6只股票基金:兴业巨鹰、兴业巨拳、兴业巨圣a/c、兴业巨圣a/c，今年第一季度有股票空仓。参与的基金经理是拉波、唐定祥和徐青。

同样由拉博管理的兴业聚信今年第一季度配置了18.38%的股票头寸，今年以来其回报率已超过10%。虽然它避免了踩到空的尴尬，但它的类似排名只是在后半段。

作为拉波的名作，兴业巨力于2018年9月10日被调任至兴业基金投资总监冯谖。截至4月30日，该基金今年表现相对较好，回报率为31.74%，类似排名为163/1825。根据2019年第一季度的季度报告，该基金的重仓股集中在媒体、医药、消费等领域，同时控制风险并逐步减少头寸。股票市值比率已从2018年第四季度的90.31%下降至第一季度末的41.34%，并未继续保持高位运行。