华贵人寿股权变更贵州金控进驻二季度继续亏损现金流吃紧

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在2019年第一和第二季度，华归人寿继续亏损636.12万元和915.52万元，第二季度的净现金流正向转移给投资时报研究员岳翎

华归人寿保险有限公司(以下简称华归人寿)自2017年2月成立以来，一直未扭转亏损局面。

2019年第二季度的偿付能力报告显示，公司上半年继续亏损1551.64万元。

随后，该公司也对股权变动的消息表示欢迎。8月21日，华桂人寿宣布，原股东贵州桂敏发展投资有限公司(以下简称桂敏发展)拟将其持有的1亿股华桂人寿股份(占总股本的10%)转让给贵州金融控股集团有限公司(以下简称贵州桂敏投资集团有限公司)(以下简称贵州金空)。

变更后，贵州金空将持有华桂人寿10%的股份，桂敏发展将退出。不过，此次股东变更将在中国银行业监督管理委员会批准后生效。

鉴于股权变动和业绩改善的影响，《投资时报》向华归人寿发出了一封通信信，但截至发稿时尚未收到任何回复。

数据显示，华归人寿的第一笔注册资本为10亿元人民币，总部注册在国家新区贵州省桂安新区。由中国贵州茅台酒厂(集团)有限公司、康华集团、贵州桂安金头、贵州桂民集团等11家单位共同组建。

截至今年第二季度末，贵州茅台控股20%，康华保险代理有限公司15%，贵州桂安金融投资有限公司11%，为第三大股东。如果上述股权变更获得批准，贵州金空将取代贵民发展和西藏快运通信有限公司成为第四大股东，持有10%的股份。

寿险业历来有七亏八盈的规律，华归人寿也不例外。公司在2017年和2018年分别亏损7700万元和1.2亿元；2019年第一季度和第二季度，亏损分别为636.12万元和915.52万元，上半年亏损总额为1551.64万元。然而，与2018年上半年8808.02万元的亏损相比，这一数字有所收窄。

《投资时报》的研究员也注意到，华归人寿的资本开始承受压力。

2019年第二季度偿付能力报告显示，公司第二季度核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为222.08%，比第一季度的290.83%低68.75个百分点。此外，第二季度净现金流量为-8029.17万元，而第一季度为8025.61万元。

对此，华归人寿表示:公司将注重销售管理，确保公司业务的持续增长，防范公司未来的现金流风险。通过加强业务推广、增加分支机构、开辟新的业务渠道，公司保费收入在未来几年将保持一定的增长水平，同时加强资产负债匹配管理，确保现金流持续流入。

据此，《投资时报》研究员在查阅公司2018年年报时发现，银保渠道是华归人寿披露的前五大产品的主力军。其中，豪华多彩养老保险的原始保费收入为3.88亿元，豪华亮丽养老保险(分红型)的原始保费收入为1.49亿元。这两种产品都在银行保险渠道销售，贡献了该公司2018年原始保费收入的近90%。

此外，华归人寿的关联交易相当频繁。8月14日，公司发布的季度关联交易信息公告显示，今年上半年，华归人寿与贵州茅台、陈彬、康华保险代理人、李景娟发生关联交易10笔，总金额114.06万元。

其中，大股东贵州茅台缴纳团体保险费9.5万元，第二大股东康华保险公司缴纳团体保险费及缴费104.02万元。