标普500疯狂反弹 对冲基金却为美股第二轮暴跌做准备

本篇文章1002字，读完约3分钟

蔡联(上海，编辑边春)报道说，对冲基金正在为美国股市新一轮暴跌做准备，因为投资者越来越担心飙升的股价并不反映未来的经济问题。

一些基金经理担心，习惯于在持续10年的牛市中逢低买入的股票投资者，对于经济能多快从冠状病毒危机中复苏，以及央行和政府的刺激计划能有多有效，已经变得过于自满。

根据金融服务公司lpl financial汇编的数据，S&P 500指数在周三(6月3日)创下50天来最大涨幅，达到37.7%，收盘价格仅比2月中旬的纪录高点低8%。

新加坡对冲基金戴蒙亚洲资本(dymon asia capital)的创始合伙人丹尼(Danny)表示:“市场定价近乎完美。”丹尼勇说。"股票市场的稳定并不反映世界面临的失业和破产问题。"

雍一直在买入对风险偏好敏感的股指和货币的看跌期权，比如澳元和韩元，它们允许持有人以预定价格卖出，从而在市场下跌时得到保护。

他补充称:“我相信，今年晚些时候，全球股市将跌至新低。”“正如3月份向我们展示的那样，股价不能偏离基本面太久。”

其他对冲基金经理也对股市从3月份低点大幅反弹表示担忧。

乔治？斯坦利，乔治·索罗斯的得意门生？斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley druckenmiller)最近表示，他预计会出现一波破产浪潮，V型经济复苏只是一个“幻想”。

管理着400亿美元资产的埃利奥特管理公司的负责人保罗。保罗辛格(Paul singer)在最近给投资者的一封信中写道，由于经济下滑的影响大于2008年金融危机期间，“我们的直觉告诉我们，从2月份高点下跌50%或更多可能是全球股市的最终走势。”

当股市在第一季度暴跌时，该基金通过对冲股票和信贷获利，并表示，在一些对冲变得更加昂贵后，他们正试图找到新的方法来保护自己免受市场再次下跌的影响。

尽管有许多令人沮丧的经济数据——包括超过4000万美国人申请失业救济，以及对欧元区经济第二季度创纪录收缩的预测——S&P 500指数自3月份低点以来已经上涨了近40%，使得今年迄今为止市场只下跌了3%。根据factset的数据，该指数目前的交易价格是未来12个月预期收益的22倍以上，市盈率已回到本世纪初以来的最高水平。

美联储的积极影响正在接近极限

雍认为，投资者将很快发现，所谓的“美联储看跌期权”(Fed Put)——即美联储将支持市场的概念——可能正在接近其极限。

他说:“有些人认为美联储的非常规措施是无限的，但事实并非如此。”现在的问题是“特朗普看跌期权”——他还能推出多少刺激？我认为总统会受到众议院民主党人的约束。"

摩根士丹利最近在一份报告中称，其对冲基金客户持有约400亿美元的欧洲斯托克50期货净空头寸。摩根大通还表示，全球宏观对冲基金今年大幅减少了股票敞口。

首席全球投资者策略师西玛沙阿(seema shah)表示:“第四季度完全有可能出现一个临界点，第二波失业和长期企业倒闭将考验股市人气。”

总部位于伦敦的对冲基金fasanara capital的负责人弗朗切斯科菲利娅(francesco filia)在等待“重大市场突破”的时候，用该基金70%的资金持有现金，并使用看跌期权和其他工具对冲其投资组合。

他看到了“去全球化”(可能推高通胀)趋势和对科技行业越来越多的政治干预(可能损害股东回报)的威胁。他预测可能会出现“像2008年那样的流动性危机”，因为投资者试图从交易所交易基金(ETF)中撤出资金，而ETF可能无法在短时间内满足如此大的赎回要求。

然而，面对美联储(Federal Reserve)和欧洲央行(European Central Bank)的刺激措施(这两个机构都坚称自己有足够的弹药)，许多基金经理都不愿意直接对股市做0。

威廉·布莱尔(william blair)的投资组合经理汤姆·克拉克(tom clarke)表示:“市场有可能创下新低。”但他补充称，政府和央行的刺激计划几乎达到了神话的水平，它们对市场的影响相当大。