创始人黄光裕获假释 国美历经波折后能否东山再起

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本报讯(记者陆)报道有传言称，珍妮弗曾经说过“丈夫出来的时候，应该给他一个更好的国美。”既然黄光裕已经出局，还有“更好”的国美在等着他吗？

6月24日晚，北京市第一中级人民法院根据刑罚执行机关的报告，宣布黄光裕假释，假释考验期从假释之日起至2021年2月16日止。

当天早些时候，黄光裕获释的消息已经传开。受此消息影响，国美股票集体换手，中关村(000931.sz)、*圣寻梅(600898.sh)、国美零售(000931.sz)和国美金融科技(00628.hk)每日上涨。

事实上，关于黄光裕刑满释放的传言近年来从未停止过，每次有消息传出，国美上市公司的股价都会经历一轮每日涨停。

“近年来，国美的每一次股价上涨都与其自身表现无关。黄光裕出狱的消息影响了国美的股价，因为外界仍对黄光裕抱有期望。黄光裕出狱后，国美股票的影响消失了。影响其股价的因素是业绩。近年来，国美的业绩一直在下滑，黄光裕是否值得期待，还有待观察。”家电行业分析师刘步尘告诉记者。

“过去10年，国美在中国家电连锁和电子商务领域的地位一直呈下降趋势。换句话说，今天的国美与10多年前不一样了。黄光裕是一位决策大胆、敢作敢为的企业家。在家电连锁残酷成长的时代，这种性格非常有利于国美的发展和壮大。然而，黄光裕强烈的控制欲和对外界的不信任，也是他入狱后国美衰落的重要因素。”刘步尘说。

黄光裕入狱十多年，也是国美逐渐走下坡路的十多年。根据2019年中国家电市场报告，Tesco、苏宁乐购和天猫分别以22.39%、18.09%和11.72%排名前三，而国美排名第四，但比例仅为4.88%。

早在10年前，国美的收入接近500亿元，但在2019年，国美的零售收入仅为594.83亿元。去年，苏宁实现利润2703.15亿元，净利润高达110.16亿元。与此同时，从2017年到2019年，国美零售一直处于亏损状态，三年内亏损近80亿元。

“目前，中国已经进入了新的零售时代，新的零售既有线下的也有线上的，甚至在某种程度上线上比线下更重要。这意味着黄光裕刑满释放后的市场环境和时代环境与入狱前相比发生了重大变化，现在是零售业的下半年。”刘步尘坦率地说。

据了解，国美电器成立于1987年，并于2004年借壳上市。黄光裕在那一年的个人资产也超过了100亿，他在年仅35岁的时候就成为了中国最富有的人。然而，过去的荣耀被一项监禁判决粉碎了。

2008年11月19日，黄光裕因操纵股价罪被立案侦查。2010年5月18日，北京市第二中级人民法院作出一审判决，以单位非法经营、内幕交易、泄露内幕信息、受贿罪，判处有期徒刑14年，并处罚金6亿元，没收财产2亿元。

2010年8月30日，北京市高级人民法院对黄光裕一案作出二审判决，黄光裕因三罪并罚被判处有期徒刑14年，并处罚金8亿元。刑期从2008年11月17日至2022年11月16日。在此期间，黄光裕被减刑两次，释放日期提前至2021年2月16日。换句话说，如果没有额外的减刑，黄光裕将有八个月的时间被释放。

家电行业观察人士洪世斌告诉蔡联，黄光裕对国美的影响一直存在。虽然身陷囹圄，但他促进了国美与京东的合作。国美的优势在于其多年来对供应链的沉淀和了解，而品多多作为一个新兴的电子商务平台，对用户的了解更多，双方的合作也是互补的，这也证明了黄光裕本人在决策过程中更有胆识。

据公开消息，今年4月和5月，国美先后与品多多和京东达成战略合作。争取66%的溢价认购三年期2亿美元的国美零售可转换债券；京东集团认购国美零售发行的海外可转换债券1亿美元。据媒体报道，黄光裕在狱中完成了与品多多和京东的合作。

“在未来，黄光裕很可能会再次推动国美与其他平台的合作。国美在线几乎没有机会，未来的合作伙伴和发展方向更有可能停留在在线平台上。”洪世斌说道。

“黄光裕入狱时，国美的所有重大决策都是在他的首肯下实施的。换句话说，黄光裕对国美的影响力并没有因为入狱而减弱。既然黄光裕已经对国美产生了影响，坐牢和出狱有什么本质区别？如果黄光裕以前不能改变国美的命运，他将来还能改变吗？”刘步尘说。