美图秀秀十年轮回，中国版Instagram能成功吗？

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社交产品长期占据用户移动应用时间的首位。随着人口红利的逐渐消失，拥有5亿月用户的米托迫切希望面对一个潜力巨大、需求不足的图片社会市场。恰逢美图ceo吴在斯诺鲍“港股峰会”上就mt社会升级发表主旨演讲，结合他对互联网的粗浅认识，谈了自己的看法。

每个产品经理都有一个社会梦想，每个互联网公司都非常渴望社会属性。让用户和产品具有粘性是极其重要的。对于互联网公司来说，更重要的是把用户之间的互动，这隐藏了粘性流量产生的巨大商业价值。(甲和乙之间的互动有更大的价值)

具有社会属性的产品非常吸引人，这一规则在全球互联网领域非常流行。

1.随着社会化的普及，随着中国互联网内容的升级，图片社会化可能成为一个值得期待的突破。

从全球来看，据统计，截至2018年4月(见图1)，以图片为中心的instagram、tumblr和snapchat每月活跃用户超过18.5亿，成为除即时通讯外最大的社交应用载体。

图1:全球移动应用月度排名

在日本，截至2017年底，调查显示(见图2)，使用“社交软件”的人数达到69.4%，使用“视频”的人数约占60.6%，但调查发现，48%的日本智能手机用户拥有照片软件。

图2:日本移动应用持续时间的分布

在中国，截至2017年底(见图3)，移动社交占用户总在线时间的36.4%，视频超过文字成为最大的信息消费载体，占17%。然而，与视频和文本一样的信息载体“图片”却没有出现在十大分类中，这与日本、欧洲和美国的表现相去甚远。

图3:中国移动应用市场分布

当时，另一组数据引起了我的注意——instagram在中国的活跃用户数量(图4)。看到这些数据后，我们可以认为社会对图片的需求是客观存在的！中国的阿木和达斡尔族人口分别达到358万和219万。尽管受到“科学互联网接入”的限制，instagram仍然表现良好。

图4:统计中国活动

在中国，照片社交网络存在于许多细分市场中(如图5所示)，但我们发现它们只专注于某个业务领域或一些切割性的展示，很难形成真正具有聚合效应的照片社交平台。

图5:中国音影社会链的延伸

在这一点上，我们可以判断中国的图片社交或图片平台一直存在，是一个相当大的用户群体。然而，在“两微”的阴影下，这一需求并未完全释放。

微博和微信主导着社交媒体和社交网络两种模式，并始终保持这种高层次的产品迭代。在陌生人的社交领域，他们由莫莫和探索控制。在某种程度上，一些产品承载了图片社交的一些功能。在社会产品矩阵中，中国和外国都有与市场规模相匹配的产品，但社会互动的画面是不平衡的。这里的问题是:图片社会互动最重要的模式或载体是什么？

首先看两项收购:

“今天的头条是以3亿美元收购法瑟”

"田歌互动斥资2.01亿元人民币，将其在其他相机上的持股比例提高到80% . "

互联网公司一个接一个地获得了图像工具，他们都将价值视为互动的基本入口。从现实到虚拟，从网络到手机，相机、麦克风和屏幕是三个关键的曝光。与其他基于工具的产品相比，具有摄像头功能的视频应用为内容制作和分发提供了前端流量。庞大的用户群和强烈的分享欲望也是秀秀成为照片社会巨人的先天基因。

在产品方面，国产In、nice和网易lofter可以作为instagram和tumblr的基准产品，这两个产品长期以来一直不温不火。产品定位和用户基础的双重因素，使他们太小和无能为力。在与大平台竞争时，获取客户的成本逐年上升，这使得企业资源无法承受。

在传统行业，我们可以进行面向需求的产品迭代，但在互联网上，无数的例子告诉我们，用户需求是由领导者定义的，在垂直领域拥有领先流量的公司有能力开发需求。当然，如果你没有开拓性的设计能力，你可能不会定义需求，而是定义和重新定义它们。美图在这个节点展开社交活动，没有走太多弯路。

相比之下，中国没有像美图秀秀这样拥有大量图像用户的图像软件。秀秀美图的用户大多是年轻人，每天处理2亿张图片。编辑图片后缩短共享路径，并在米托保留，以分散机制保证图片的供给、聚合和共享，形成图片内容池和社会机制，创造一种宽松、自然、精致的社会模式。

第二，美图秀秀向社会生活的转变似乎是必然的。

如今，instagram每月有8.1亿活跃用户，探索图片社会奇迹爆发的原因，其中功能实现、平台色调和相机属性是三个核心。

首先，它是基本功能的满足。在instagram的早期，虽然facebook和twitter已经存在，但是面向图像的社交工具并没有成为它们的核心。2011年，twitter甚至不能上传图片，这给instagram带来了很多功能，空像火箭一样飞速发展。

第二，用户的调性归功于高质量的种子用户和艺术社区氛围。我想很多人都有同感。instagram最吸引我的是摄影师级的华丽作品。在高分作品中，用户也自觉上传高质量的作品。这是一种生活态度，也是一种表达自己的方式。

最后，相机的属性完全符合智能手机的流行趋势和移动互联网的最初爆发，大量部署的过滤器使用户可以轻松愉快地分享他们的创作。

在被facebook大量收购后，地址簿和关系网被无缝移植，这成为后来成为社交巨头的关键。

通过instagram，我们似乎发现美图秀秀具有中文版instagram的所有特征。

在米托的社会形态之前和朋友聊天:在过去的几年里，互联网最好的模式无疑是频道的下沉，而微博通过下沉的频道复活了第二个春天；快手和头条依靠频道下沉让老玩家恐慌；在依赖微信的同时，我们也在吃着频道衰落的红利。然而，如果米托想要社会化，渠道下沉是必然的路径，因为其用户属性和平台方向决定了如果它开始关注四线城市的交通，将不可避免地面临战略混乱和定位模糊的问题。

对于中文版的instagram，美图秀秀，内容的“消费升级”是最好的途径。我从之前的数据中看到，中国instagram的月用户高达358万。除了社会关系的牵引，吸引“科学上网”用户的原因应该归功于社交图片的巨大吸引力。

仓颉懂得礼仪，物质消耗可以降级，精神核心的吸引力只会越来越高。这是一群经济基础好、时尚品味好、有高雅生活感的用户(图6)，他们强烈地追求和表达着对高雅生活的渴望。因此，内容消费的升级路径与产品形态有着天然的契合。

图6:美图秀秀社交圈产品界面

当我们打开美图秀秀的社交圈时，整体色调华丽，充满了摄影的艺术感，而不是过去对P-picture软件的固化认知。这可能是操作层的方向，与前面的观点一致。

它不是米托的决策者，而只是作为互联网的观察者来讨论自己的观点。至于米托是如何做到的，先驱们留下了太多的空房间供参考。例如，米托艺术家项目。

当然，仅仅依靠参考是不够的，米托运营商需要持续的需求挖掘和局部优化。

美图秀秀的社会转型在用户基础、需求满意度和产品形式方面都有很强的基因，但它涉及到一个关键变量:运营

美图秀秀探索中国年轻人的社会需求，从图片开始，到社会生态。除了强劲的外部需求，美图的内部生态系统填充和多元化的商业模式似乎更为关键。

第三，米托开宗明义的户口制度，米托在修修中的社会化承担了关键环节，带来了更为清晰的估价制度。

在米托生态的载体之一mtid的账户体系中，米托有效地将其产品矩阵串联起来。联系是协同的基础，但核心是内容的沉淀。从横向看米托的产品线，从前端工具产品到中间环节的流量沉淀，再到后端广告、电子商务、硬件和内容实现，高粘度为商业化提供了更多的可能性和自由度。系统从硬件到软件，内容从入口到沉淀，流量从集成到溢出。美图秀秀的属性转换使得平台转换的链条更加自然。粘性平台产品可以形成一个有效的互动，为整个“燕价值生态链”，这是一个众所周知的内生循环过程。

看看年度报告，互联网收入已经从零开始增长。2017年，互联网业务收入同比增长652.2%，实现收入7.874亿元，占公司总收入的6.6%，至2017年的17.4%。这种贡献是不可或缺的。在互联网商业化的第一年，它取得了非常好的结果。美图秀秀，作为第二平台产品，

从用户的角度来看，用户增加的使用时间、增加的使用频率和内容扩展带来的供稿流量将大大有助于提高收入和运营杠杆。美图秀秀产品现已进入instagram中文版，短期内的运营突破将成为关键。

图7: instagram dau

目前，秀秀的趋势用户是一个重要的标签(图8)，米托用户的关键词被选中:苹果用户，消费能力强的一二线城市，女性占70%以上。这些人是许多消费品广告商的最爱。

图8:米托秀秀用户分布

美图秀秀除了普通的创业页面、固有位置和信息流广告外，在图片授权、增值、文化合作和电子商务等方面都有合理的发展。美派商业化尝到甜头后，美图秀秀作为第二个着力点，从场景应用和实现点拓宽的角度，可以给美图公司带来重要的利润提升。

从财务角度来看，社区改造不会产生额外的运营成本。一旦社区稳步走上正规道路，销售团队跟进，摇钱树就会诞生。目前，instagram的货币化场景主要集中在信息流广告上，而故事和生活的巨大价值挖掘还没有开始。截至2014年底，花旗对instagram的估值为350亿美元。四年后，投资者已经将instagram视为十亿美元的巨兽。

图9:主要社交软件的上限

从估值的角度来看，我们发现美图在中国有成为instagram的商业潜力(图10)。

图10。中国主要股票的估值逻辑

虽然产品形式是基于instagram，但不幸的是，facebook的财务报告没有披露相关的收入和利润数据。因此，我们不能进行直接的横向比较。根据上表，从秀秀转换后的产品形态来看，选择twitter、微博和snapchat作为参考基准，三者的市场价值/月时数分别为72.7美元、59.36美元和38.8美元。mt社区仍处于起步阶段，短期内没有规模商业化和实现直接交通的基础。因此，我们选择snapchat 38.8作为参考，并适当降低它，并采用mkt/mau 作为估价方法。根据quest mobile在2018年4月显示的1.21亿月用户数据，美图秀秀的相应估值约为290亿港元。

此外，在图形-超短波视频-信息流的过程中，当米托流量溢出时，它具有内部承载能力，如社会电子商务方向的米托之美。

图11，美图秀秀的活跃用户数量

米托手机的购买用户有75%来自米托秀秀和美女相机的股票用户，这是一个经过验证的逻辑:米托的价值生态具有内部循环和相互填充的基础。在让用户“美丽”的理念下，软硬结合是米托区别于普通互联网公司的代言特征。目前，米托的市值还不到300元，但经过我们粗略保守的比较，只有米托秀秀的平台价值基本覆盖了目前的市值。换句话说，米托有重估的基础，它需要更多的数据和更响亮的声音来让市场购买它。米托仍面临一些不确定性。我们需要对米托的投资有一个良好的态度，并密切关注mt社交圈的变化。

结束时间:

吴在的演讲中提到了一个有趣的例子。一位59岁的叔叔是在mainland China工作的台湾人，他也被这种精致的氛围所吸引。对美的热爱，或对高质量生活的追求，对潮流文化的向往，以及内容的“消费升级”趋势都是不分年龄的，mt社交圈是值得期待的。(图片取自互联网)

我们讨论了米托的社会转型空的必要性和价值，并分析了扩张的逻辑。美图拥有中国最大的潮流社区，秀秀已经成为继美派之后的另一个重要的平台产品。这种内生转变能否成功还有待观察。愿“颜价值经济”的领军人物为投资者带来更大回报。